内容
        一、中国铝业
        摩根大通7日发表研究报告，将中国铝业（包括H股2600和A股601600）的评级均由中性提高到增持，并将H股（2600）的目标位大幅度提高到24港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而11月8日，高盛研究报告中也将其目标位提升到28港元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其理由是07年1-10月，中国内地铝需求旺盛。
        根据国家发改委发布的统计资料：2007年1-10月，受市场需求拉动，有色金属产品持续增长，价格继续高位振荡；进出口贸易总额大幅度增长，其中以电解铝、氧化铝等品种生产增幅非常快。  1-10月，十种有色金属产量1916万吨；增长25.0%。其中：铜284万吨，增长18.9%；电解铝1003万吨，增长34.6%；铅  218.7万吨，增长5.4%；锌303万吨，增长19.1%。氧化铝1611万吨，增长49.7%。铜、铝加工材各完成539万吨、973万吨，分别增长21.6%和44.7%。铝行业的生产和消费远大于行业平均增长率（25%）。中国有色金属工业协会的预测，2007年年底，中国铝冶炼产能达到1550万吨，产量达到1240万吨，消费为1190万吨，净出口30万吨，过剩量大约20万吨。  同时，有色金属行业企业经济效益大幅提升。1-9月，有色73户重点企业中的23户铝冶炼企业盈利255亿元（含氧化铝、电解铝），同比增长19.0%。
        中国铝业是全球第二大氧化铝和第四大原铝生产商，也是国内铝行业产业链最为完善的铝行业公司。公司下设10个分公司和1个研究院，并拥有12  个主要的控股子公司，2007年中国铝业氧化铝和原铝产量分别占国内的60％和23％，为国内有色金属行业盈利能力最强的龙头企业。预计到2008年氧化铝和原铝产量分别达1,200万吨和335万吨，同比分别增长15％和15％。
        中国铝业在铝土矿资源和生产工艺方面也是优势明显：截至2007年上半年，中国铝业控制的国内铝土矿资源量超过7亿吨，占国内全部已探明储量的一半以上。另外，公司还获得了澳大利亚奥鲁昆铝土矿项目的开采权，该矿山铝土矿资源量约4.2亿吨。公司目标是将自有矿供矿比例由目前的35％提高到60％，使得中国铝业的资源优势更加明显，从而进一步降低氧化铝生产成本。
        按照摩根大通所做的盈利预测，预计中国铝业2007年净利润103亿元。08年和09年平均增长率26%。按照总股本128.87亿股计算。中国铝业07年每股收益0.80元，08年1元，09年为1.13元。
        中铝集团已确定未来发展方向是，努力构建以铝为主的轻金属、以铜为主的重金属、以优势矿产品为主的稀有稀土三大业务板块，成为全球有影响力的多金属国际化矿业公司。
        二、鞍钢股份
        本文作者在11月14日就鞍钢股份的状况进行过点评，对该公司的基本面继续看好，当时公鞍钢股份股价的A股和H股分别在22元和20港元。自上次发布点评以来，公司基本面没有变化。只是公司在11月20日就同意接受鞍山钢铁集团向公司销售铁精矿实施价格优惠的承诺发布了公告，其内容为：依据与鞍山钢铁集团公司签定的《供应协议》，确定集团向股份公司供应的铁精矿定价基准是前半年度中国铁精矿进口到岸的海关平均报价（以下简称"进口平均价）加上从鲅鱼圈港到本公司的铁路运费再加上品位调价后的价格。其中品位调价以公司前半年度进口铁精矿加权平均品位为基准，铁精矿品位每上升或下降一个百分点，价格上调或下调人民币10元/吨，鞍山钢铁集团公司承诺在上述定价基准所确定的最高数额上给予相当于进口平均价的5%的优惠折扣，实际上，供应价格还是个市场价。
        2006年，鞍钢钢材出口全国第一，从2007年开始停止普通钢销售，全部改为专用钢销售，产品定位于未来主要发展高端产品。近日，在第三届环渤海钢铁市场论坛上，鞍钢华北公司总经理李革生也表示，鞍钢股份从今年开始已经停止了销售普通钢材，全部转为高附加值产品。结合公司的资源，投资项目等综合优势，前景继续看好。
        对于以上2家公司，继续给出逢低买入的投资建议。