当前我国经济步入工业化中期阶段,由此决定了我们处于发展的快车道,在该车道上,城市化进程的加速、巨大的人口红利、日益增长的消费需求、经济的全球化和国内企业国际竞争力的提升,都推动了经济的高增长及其延续性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前我国仍然距离新兴的工业化水平很远,也预示着经济增长的空间依然很大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
通过国际的比较,我们认为A股仍然会受到本币升值这一范式的驱动,依然处于牛市周期之中。A股市场远没有到像很多人危言耸听要“泡沫破裂”的阶段,相比80年代后期的日本、台湾,当前中国的利率上调更为及时、实际利率依然较低、流动性十分充足都预示着A股将继续运行在牛市的道路上。
我们认为,2008年的股市仍然会延续升势,但处于价格上涨趋缓的牛市阶段,同时波动性会增强。从高点来看,按照上市公司业绩增长的预期,不考虑新股因素,上证指数和沪深300都会达到7000点左右。如果奥运情绪被夸大,股指进一步上涨的空间仍然存在。这种高点产生的时间一般会在奥运前10天前后,由此带来的股市中期调整会产生年度的低点在5000点附近,回调幅度在30%左右。
由于上证指数受到中国石油、中国石化、工商银行等具有较大杠杆股票的影响,其波动性会更强,而不是更趋稳定。在这种行业与大市值股票的结构下,指数的牛市会被削弱,行业趋势与个股的牛市是明年更鲜明的特征。
我们提出基本的投资策略,就是“优势企业+大市值”是基本的配置,同时受人尊敬的企业应成为长期投资的主选。当然,我们并没有抛弃对中小市值股票的厚爱,相对于大市值而言,中小企业超常的高成长性会诞生tenbaagers的集中地,但相对于当前通过资源整合、整体上市、机构规模扩张而演绎的“强者恒强”,中小企业股票的表现仍然还需要时间。
对于2008年我们给出更高的选择标准,即寻找令人尊敬的企业,其中10只为大市值个股,分别为工商银行、万科A、中国石化、中国联通、中信证券、武钢股份、中国国航、上海汽车、五矿发展、东方电气,10只中小市值个股分别为中兴通讯、中联重科、柳工、南山铝业、航天信息、星新材料、中材国际、双鹤药业、双汇发展、青岛海尔。