高通胀是中国经济面临的高风险紧缩政策料继续加码
　　尽管1月份经新调整权数后的CPI增幅低于预期，但当前的通胀压力并未缓和，高通胀将是中国经济近期面临的主要风险，但也不应低估政府控制物价上涨的力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，在新兴市场国家面临的通胀预期普遍增强之际，目前在经济复苏乏力的发达国家，通胀也有抬头之势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通胀将是未来一年全球经济的最大风险，而新兴经济体面临的冲击将明显超过发达经济体。
　　国家统计局15日公布的1月份居民消费价格指数尽管低于预期，但仍然处于高位运行。数据显示，1月份的居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%，低于此前市场预期的5.4%，但高于去年12月份的4.6%。尽管CPI增幅低于预期，且低于5%的通胀警戒线，但当前的通胀压力并未缓和，高通胀将是中国经济近期面临的主要风险。从短期以及长期供需因素来看，当前价格上涨具有长期趋势，而且局面相对复杂。
　　如果通胀持续在5%左右波动，那么，逆经济周期的宏观调控政策仍有可能继续加码。以货币政策为例，首先是根本扭转过去宽松局面。目前，中国央行已经3次加息和7次公开上调准备金率，未来仍有收紧的必要，汇率、利率、准备金率仍是可选的紧缩工具。积极财政政策的投向将从一般性的扩大投资领域撤出，转向保障房、水利等民生工程的投入。
　　另外，当前积聚的通胀风险，已引起政府的重视。春节后央行加息以及全国粮食生产电视电话会议的召开，无疑显现了政府抗通胀的决心。在中国，稳价格、抗通胀不能仅仅单靠紧缩货币政策。中国国务院在1月份共召开了5次国务院常务会议，1次全体会议。系列会议内容透露，稳定价格已成政府经济、社会工作的“重中之重”。对于稳定物价的措施，中国总理温家宝明确给出了十六字措施，即“发展生产、保障供给、搞活流通、加强监管。”
　　通过统计数据能够发现，粮食中小麦以及玉米等基础农产品价格在继续上升、工人工资出现持续上涨、进口价格指数上升、以及外部流入资金的增加。这些都表明今年的通胀前景难以乐观。中国经济所要面临的通胀局面不是结构性的，而是全面性的。尤其是食品价格的上涨有部分原因是供应、周期性和天气状况造成的，但更多地是由于结构性转变造成的。简言之，粮食生产成本总体出现上升，食品价格存在上涨的必要。
　　即使个别月份的CPI超过5%，也并不意味着中国已经出现恶性通胀。一方面货币政策紧缩效应，增加农产品供给需要时间；另一方面不应低估控制物价上涨的政策力度。预计全年的CPI涨幅将前高后低。在稳定价格和抑制通胀方面，中国政府仍具备一定的条件和能力。
　　假如流动性进一步紧缩，实体经济尤其是中小企业、民营企业受到的影响会大于国有企业。主要是由于这些企业抗风险能力弱，自身结构不是那么稳固，而且，长期以来，民营和中小企业受到的重视程度不够。支持政策出了，但落实不到位。当前应当为民营经济参与公平竞争创造良好的环境，清理不合理、不合时的政策法规，降低创业门槛，同时还要切实有效地解决民营企业、个体工商户的融资难问题，扶持民营企业的发展。