􀂗  乐观看点：中国这样的大国必须在发展中解决存在的问题，增长明显放慢带来的社会和经济各个层面的矛盾是我们无法承受的（长盛）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前除对市场经济结构性的局部矛盾需要下重手调控之外，总体发展的脚步是任何人也阻挡不住的（巨田/新世纪）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在新兴市场的推动下，世界经济仍处在高速扩张期。当前宏观环境足以支持企业盈利15%以上长期可持续的内生增长。考虑到投资收益以及部分企业未来资产注入和实施管理层激励释放业绩等因素，盈利预测未来仍有上调的可能（国海富兰克林）。中国对欧盟等地区的贸易占比上升，明年中国的外需增长可能好于预期；内需的增长依然旺盛，投资增速不会大幅放缓；收入的增长、人民币升值的财富效应也将刺激国内消费的增长（国投瑞银）。
    我们对08  年企业盈利乐观（东方），预计明年上市公司的净利润仍将保持30－40％的增速（益民）。未来美财政部的一揽子解决方案的核心可能就是“让美国人民尽情的消费，让全世界痛苦地买单”（长盛）。次贷危机引发的市场波动并没有投资者想象的严重。美联储及欧洲各国央行都在采取措施，来控制危机的蔓延。长期来看，美国金融企业仍然有优势，这也将使得中国、中东等国巨大的外汇储备对全球金融的稳定性有很大的作用（交银施罗德）。中美利差已经为正，明年美联储还将继续降息，2008  年流动性过剩加剧。升值的政治压力多元化。上市公司业绩将有望在明年一季度和中期逐步释放出来，同时北京奥运会引发的奥运行情将开始从一季度末或二季度初启动（鹏华）。伴随本币持续升值和外贸顺差产生的占款持续流入下，资产价格的骤然下跌几乎不可能（东吴）。A  股市场的大幅调整已经告一段落（汇添富）。市场不会回到2004年的大熊市，走震荡慢牛的概率较大。大家的心态又逐渐回复平静。有的大市值板块估值已具有相当的吸引力（易方达）。尽管反弹不会一蹴而就，但其可能性已可以纳入视野（银河）。市场短期见底的可能性很大（长盛/招商）。
􀂗  市场担忧：如果央行继续快速加息至正利率，银行主动性收缩信贷且实际贷款利率主动上扬，贸易顺差增速出现3  个月以上的滞涨，资本项目连续3  个月以上的逆差以及经济指标连续两个季度的回落，则需警惕泡沫爆破即将来临（富国）。目前国内企业的净资产收益率决定了其对加息的承受能力有限（鹏华）。明年加大信贷调控、实行更严厉的紧缩性政策似乎成定局，无疑进一步打击了观望的投资者参与二级市场的信心（华安/益民/汇添富）。许多大型国企的发行仍在加速推进，表明了政府对当前市场的态度，市场仍然存在某种程度的泡沫，希望通过优质公司上市来不断撼实市场基石（巨田）。年末资金面不会有太多乐观的信号，基金营销所带来资金注入的效应显然已不及往日，尽管一级市场聚集着空前庞大的资金规模，但目前二级市场的状态缺少吸引这些资金回流的氛围（银河）。估计2007  年各种社会资金进入股市比较多，有些资金年底结算之前要回到其源头。企业要为明年减税做准备，2007  年业绩超越预期的可能性较小（信诚）。按照我们对四季度业绩的判断，环比回落幅度大于预期的可能在增加，这将带来四季度的调整（鹏华/建信）。今年净资收益率则可能达到18%，这个数据已达到国际水平。如果净资产收益率不能进一步提升，那么企业赢利只能是外延式增长。明年的企业赢利增长速度很可能会恢复到平稳的水平（广发）。目前沪深300  指数08  年的估值已经达到了30  倍左右，上涨的空间比较小（建信）。海外市场受美国降息预期影响出现一定的反弹，但近期经济数据仍然欠佳（博时）。若海外股市持续反弹或赎回压力暂时减缓就可能促发市场出现反弹，不过这种反弹高度不宜乐观（国泰）。外部力量并不能从根本上改变目前大盘运行的趋势，近阶段市场仍将保持缩量阴跌的弱势运行格局（华安）。市场的心态仍然不稳定，还需要有个慢慢修复信心的过程（中海）。市场仍未摆脱中期调整的格局（申万巴黎）。投资者对上市公司盈利增速能否保持也存在较大分歧，预计市场反弹将不会一蹴而就（大成）。此轮调整的复杂形态在时间和空间上有可能超出投资者的普遍预期（上投摩根/中邮）。
􀂗  配置风向：节能减排、环保、新能源成为市场主要论调，而人民币汇率问题越来越得到国际的关注，我们需要重新评估人民币升值效应以及其对各行业的影响（东方）。汇改将成为继股改之后贯穿本轮牛市的另一个关键词。随着财富积累，本国企业海外扩张的步伐将加快从而诞生植根于中国的国际级企业。两税合并也是下一阶段重要的投资线索，银行、煤炭、食品饮料、房地产等行业受益较大（汇添富）。关注已有底部迹象或走势相对独立的板块，如银行保险，以及与人民币升值密切相关的地产、航空（中邮）。权重股和银行股将率先反弹的概率较大（上投摩根）。银行、地产为首的受益人民币升值影响最大的行业将成为市场反弹的主力，而内需拉动的消费品、零售行业也将是12  月甚至春节前的主要热点所在（中海）。最看好的板块是金融、地产、零售、消费品（国海富兰克林）。金融、地产、机械、食品、商业、电力、交通仍是投资的重点（建信）。重点配置金融和地产，近期人民币升值和油价回落使得航空股的投资机会值得关注。受医改政策驱动，估值水平相对较低的医药行业值得关注。受创业板推出时机成熟推动，中小盘股可能会出现较好的交易型机会（招商）。部分二线蓝筹股及中小盘股估值目前已下降到相对合理水平，中短期继续看好电力、机械，金融服务、家用电器、医药、信息等板块也可能有较好表现（博时）。继续看好银行地产，看好医药和机械，看好煤炭、稀土、锡、钨等中国定价商品的未来前景（天治）。重点关注大金融、医药、消费类板块（大成）。重点关注银行、地产和估值偏低的消费品行业，航空及房地产业将较多地受益于人民币升值（国投瑞银）。零售业发展势头明显，我们认为行业未来将会继续保持20％的增速，并且开始步入快速发展期（海富通）。房价上涨的根本驱动因素需求并没有发生变化，在此基础上，受到本币升值、宏观经济向好、人口红利、城市化进程等因素的影响，房地产板块整体走强的动力仍然存在（银华）。钢价能够传递成本的前提是供求偏紧，今年4  季度钢价的异常表现反映了当前国内钢材资源的紧张。只要本轮经济增长的长周期不结束，钢铁行业的景气就不会结束（中海）