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G瑞贝卡研究报告:中关村证券-G瑞贝卡-600439-眼光宜放长远,建议长期持有-060726

股票名称: G瑞贝卡 股票代码: 600439分享时间:2006-07-27 13:33:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆锋
研报出处: 中关村证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 151 KB 分享者: 伯爵****子 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  半年报业绩情况:
  公司06年上半年实现销售收入5.92亿,同比增长45.96%,利润总额0.72亿,实现净利润4862万元,同比增长29%;每股收益0.31元,每股经营活动现金流量0.19元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  其中,第二季度单季实现销售收入3.25亿,同比增长40.69%;净利润2787万元,同比增长19.05%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  应该说业绩和预期大致相当,但某些关键指标超出了我们的预期。
  对半年报的分析:
  人民币升值因素仍然有不小的影响
  上半年公司的汇兑损益达到941万,占到了销售收入的1.59%,占当期净利润比例为19.35%,足见升值因素的影响之大。
  而汇兑损失也使得公司的财务费用率从去年同期的2.3%上升到本期的3.34%(表1)。
  管理费用率大增,估计研发费用增加不少
  管理费用率从去年同期的2.47%上升到本期的3.53%(表1),考虑到公司正在进行的一系列研发项目,我们估计其中研发费用的贡献不小。
  因此,我们不需要对此感到特别的担心,因为这对公司的长期竞争力有着决定性的影响。
  
  

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