利用震荡，战略建仓
中央经济工作会议１２月３日至５日在北京举行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议要求，明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
1.中央经济工作会议的政策导向与我们此前的预期相一致。虽然强调从紧货币政策，但是，我们认为，明年货币政策主要倚重数量型货币政策；财政政策偏松，以结构性调控为主，不会出现大规模的宏观调控。
2.  原因在于，首先，由于流动性过剩格局延续，今年三、四季度已经连续上调存款准备金率和利率、加大央票和特别国债发行力度、紧缩信贷，因此，从紧货币政策只是对今年货币政策的延续；
其次，中国经济面临放缓的风险，国外环境看，美国次级债危机的蔓延，造成世界经济紧缩风险；国内环境看，出口下降、房地产调控、屡次加息的累积效应将显现出来。
第三，目前国家财政收入比较多，今年1-10月份同比财政增收10841亿元，利用财政的宽裕增强消费、扩大内需、加大中西部、东北等落后区域的发展，有利于保持经济的健康增长。
3.目前沪深300指数2008年PE  在28倍左右，投资价值已经显现，但基于宏观调控预期、外围市场的不确定性和短期资金供求偏紧，诸多不确定因素仍然影响市场，短线维持震荡筑底态势。
4.  基于对08年GDP增速维持10.8%左右的预期，以及11月经济数据增长放缓的判断，我们认为，跨年度行情有望在12月中下旬展开。目前的震荡筑底阶段是投资者战略建仓的好时机投资者可逐步逢低买入受益于人民币升值的金融、地产等行业，以及家用电器、交运设备、机械设备、信息设备等估值较低的行业中持续增长型的蓝筹股。布局跨年度行情，关注受益于创业板推出的成长类股票。从安全性考虑，动态仓位维持在五成左右，短期可重点参与新股申购。