策略要点：
        中央经济工作会议即将召开，宏观调控适度从紧的基调应该不会发生变化，本月政策面估计相对平静，市场供给压力较大，资金面趋紧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】次级债引发的后续问题在不断暴露，外围环境仍存在不确定性，但本月美联储可能再次降息从而对外围资产市场形成支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场整体估值水平已下降到合理区间内，目前沪深市场以前四个季度盈利统计全部A股的静态市盈率为35.23倍，沪深300约为33倍左右，考虑08年30%的增长，A股公司的动态市盈率将下降到27倍，08年25倍PE应是市场低风险区域，对应沪综指4500点左右的水平。
        股指期货推出时机的明朗可能成为改变市场趋势的催化剂。从理论逻辑和海外经验观察，股指期货推出前流动性好的大型股确实存在超额收益。
        尽管市场两年来首次跌破半年线，但我们不认同牛市结束的观点，主要基于对宏观经济增长预期、国资大规模整合进程及市场总体流动性拐点尚未来临的判断。但目前市场做多意愿疲弱，人气恢复需要时间，中石油可能还会对指数形成拖累，半年线的支撑仍需反复确认，因此我们预计12月大盘仍将震荡反复，重新构造中期底部，为下一波行情作准备。
        我们建议投资者12月逐步转向多头思维，积极调整持仓结构，逢低逐步提高仓位。回避上游强周期资产，以及人民币进一步升值的趋势明朗下低附加值的出口主导型企业。重点配置08年业绩有高成长预期、以及股价下跌后估值重新具备吸引力的部分大盘蓝筹。我们继续看好银行、医药、钢铁，水泥行业龙头及自下而上寻求部分高成长中小企业的跨年度投资机会,还有估值较低的B股市场。重点推荐深发展、中粮屯河、久联发展、中华企业。