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青松建化研究报告:东海证券-青松建化-600425-新疆建设盛宴+未来产能释放,确保公司业绩持续快速增长-110309

股票名称: 青松建化 股票代码: 600425分享时间:2011-03-09 15:28:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈柏儒
研报出处: 东海证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 153 KB 分享者: liu****xh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        截止到报告期,公司实现营业收入17.54  亿元,同比增长40.27%;利润总额3.65  亿元,同比增长36.49%;归属于上市公司股东净利润3.05亿元,同比增长47.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现基本每股收益0.75  元,同比增长47.45%;净资产收益率16.63%,比上年同期提高2.09  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        评述
        报告期内,公司募投的克州2,500d/t熟料新型干法水泥生产线项目和巴州2,500d/t熟料新型干法水泥生产线项目,于2010年7月投产。截止到报告期,累计实现效益833.86万元;和田、库车余热发电项目已投入使用。公司产能突破700万吨,新型干法水泥的比重达到90%以上。2010年,公司克州和巴州二条生产线建成,标志着公司在新疆南疆的战略布局基本完成,在新疆乌昌地区的市场份额也日渐扩大。
        报告期内,公司营业收入大幅增长的主要原因是:公司募投项目完工投产致使水泥销量增长。净利润大幅增长主要原因是:水泥市场需求量增加,销售价格上涨,占营业收入91%的水泥和水泥制品毛利率较上年都有所提高,盈利增加所致。
        2010年,公司财务费用为4,903.46万元,同比增长75.9%,主要是由于借款较上年增加,且2009年下半年接入的款项,本年承担全年利息。另外,公司营业外收入达1.14亿元,同比增长41.87%,主要是由于销售收入增加,相应增加资源综合利用增值税即征即退所得。
        公司未来看点:
        南疆战略布局基本完成,公司竞争力进一步提升
        公司地处新疆南疆阿克苏市,是南疆的水泥龙头企业,特具区域优势。公司已经在乌鲁木齐、库尔勒、库车、阿克苏、和田、克州完成了新型干法水泥生产线的战略布点,2010  年底,公司全面完成南疆沿铁路、高等级公路的新型干法水泥生产线布局,并都将配套低温余热发电和实施新线周边环保绿化规划,基本实现南疆水泥工业结构调整,总产能中新型干法产能将达到90%以上。
        
      

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