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江南水务研究报告:海通证券-江南水务-601199-新股研究报告-110309

股票名称: 江南水务 股票代码: 601199分享时间:2011-03-09 13:36:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆凤鸣
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 301 KB 分享者: asd****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          投资建议:江南水务作为江阴市自来水运营企业,现有资产盈利能力较为突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望未来3年,公司主要的业务增长来自于其自来水扩建、以及区域内乡镇污水项目的收购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)保守估计公司2011-2013年EPS分别为0.66、0.74、0.80元,参考已上市从事相关水务运营企业当前的动态PE估值水平及成长性,我们认为公司合理估值水平在30-35倍动态PE,合理价格在19.8-23.1元,申购价格17元,建议申购。
        1.  竞争优势--成本控制较好,现有资产盈利能力突出
        江苏江南水务股份有限公司主营业务是自来水制造及销售服务,目前主要下辖肖山水厂(设计为60万吨/日)、小湾水厂(设计为30万吨/日)、利港电厂(3万吨/日,拟改扩建为6万吨/日),服务区域就在江阴市。公司实际控制人是江阴市公有资产经营公司,按其一致行动人计算,其所拥有股份占公司发行前总股本的87.6%。本次上市发行5880万股后,公司总股本将扩大到2.338亿股,实际控制人持股比例下降到63.1%。
        

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