央行通过巨量正回购收回流动性  
        信息：  根据中国人民银行公开市场业务操作室公告，人民银行于本周二（3月8日）以价格招标方式发行了10亿元央行票据，参考利率2.9972%，与前期持平，并开展了1100亿元的28天正回购操作，回购利率2.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        评论：  公开市场上周又连续第15周被动净投放1030亿元之后，本周再次迎来2050亿元的到期高峰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经过春节以来因市场资金宽松导致短期利率持续回落，2月9日-3月7日，3月、1年央票二级市场收益率分别92BP和28BP。目前央票一二级市场利率利差大幅收窄。截止3月7日，3月期央票利差缺口已经抹平，1年期利差缩窄至29个基点。因此，公开市场基本具备放量操作的基础，特别是3个月品种有可能率先放量。由于目前1年期央票一二级市场利差仍存在一定幅度倒挂，所以，周二仍维持10亿元的地量发行，但是，通过巨量正回购实现1100亿元资金回笼，28天回购利率与央票二级市场利率基本保持一致。  目前剩余到期资金940亿元，考虑到本月近7000亿元的到期高峰和1月份巨量外汇占款，预计央行逐步实现公开市场净回笼。同时，应当注意，如果央行能够放量通过发行央票实现资金净回笼，那么提高准备金率的可能性以及频率会有所降低。  
        证券行业2011年2月月度报告  
        市场概况。2月份，A股市场震荡上行，上证综指当月收盘2905.05点、上涨4.10%，沪深300指数报收3239.56点、当月上涨5.30%，中小板100指数报收6732.99点、当月上涨8.94%。  证券业务。2月份，沪深两市A股日均成交大幅回升，提升至2491.98亿元。本月共有26只新股上市、合计募集资金259.41亿元；共有5只集合理财产品设立、受托管理资金合计49.99亿元。截至2月28日，两市融资融券余额达165.91亿元、较1月底大幅增长了15.10%；股指期货累计成交额达49.93万亿元、日均成交额达1908.32亿元。  交易特征。2月份，受新三板扩容、十二五规划期间将显著提高直接融资比重等有利于券商业务拓展的传闻影响，券商板块（15只券商股）按流通股加权平均计算的当月涨幅为12.86%，远超同期大盘，兴业证券表现尤为惹眼、区间涨幅超过30%；板块换手率继续大幅上涨态势，日均换手率达2.75%、较之上月近乎翻倍。  3月份展望。3月份，行业值得关注的重要事件为：（1）上市券商2月经营数据；（2）上市券商2010年年报；（3）新三板、融资融券等创新业务相关进展。本月影响A股市场的主要因素有："两会"期间可能会出台的政策、2月相关宏观数据的出台、上市公司2010年年报等。我们认为3月A股市场总体将以震荡态势为主，而随着新三板扩容、融资融券等新业务的全面推进，以及直接融资比重显著提高等政策的逐步明朗，市场对券商板块的预期趋于好转，券商板块将在估值和预期两者之间权衡，维持券商板块"同步大市"投资评级。