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研究报告:国信证券-金色阳光新股快车上市版-110309

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-09 11:10:54
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 289 KB 分享者: had****ii 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      ◆  新股聚集
        宝泰隆是集煤炭开采、原煤洗选、炼焦、焦炉煤气制甲醇、煤焦油加氢(试生产阶段)、干熄焦电厂、供热于一体的大型煤化工循环经济企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司通过完整的循环经济产业链条将煤炭资源最大化利用,实现良好经济效益和社会效益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要产品是焦炭及其他焦化产品、甲醇。凭借丰富的市场经验、良好的市场信誉,建立了较稳定的产品销售和原料供应渠道,获得较高的品牌认知度和客户满意度。公司的核心竞争优势主要来自于临近丰富的煤炭资源,依托资源优势积极发展煤化工循环经济产业链,深入发掘各产品潜在的利润空间,从而最大程度的降低生产成本,通过向下游钢厂拓展,稳定了销售渠道
        ◆  投资分析
        目前A股市场与公司具有一定可比性的包括云维股份、煤气化、开滦股份等,2010年和2011年动态PE均值分别为33倍和23倍,考虑行业发展前景,公司在行业中所处地位以及公司未来成长性,结合目前市场环境,银河证券按2011年每股收益给予公司动态市盈率为25-30倍的上市首日估值,对应上市首日股价运行区间18.75-22.5元,则首日涨幅为4.17%-25%。
        ◆  风险提示
        煤化工行业的强周期特点、产品价格波动幅度较大,受国家高耗能行业政策影响,公司募投项目可能面临原材料供应不足的局面。
        

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