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中联重科研究报告:山西证券-中联重科-000157-调研简报:公司优化产品结构,稳步推进国际化-110304

股票名称: 中联重科 股票代码: 000157分享时间:2011-03-09 10:36:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹玲燕
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 310 KB 分享者: wj****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

调研要点:
        公司混凝土机械销量增速高于行业一倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  2010  年,公司混凝土机械销售额约102  亿元,同比增长70%;公司车载泵销量较好,2011年1-2  月销量合计增长50%,略高于其他产品;受2010  年基数影响,预计2011  年公司混凝土机械销量增速在30%以上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        西部地区销售额将实现100%增长。我国西部地区商混率明显低于东部地区,十二五期间,中西部地区固定资产投资增速加快,由于2010年销售额基数较低,公司预计2011  年在中西部地区销售额将实现100%增长。
        中小吨位起重机产品即将爆发。2010  年公司销售起重机约36000  台,其中,中小吨位起重机约27000  台,占起重机总销量的75%;起重机销售额约占公司主营业务总额的46%;2010  年,公司及时转变产品结构,由大吨位起重机转向中小吨位起重机,且成效显著;2011  年公司将继续推进中小吨位起重机业务,努力实现销量增长50%以上。
        CIFA  逐渐摆脱欧债危机影响。受欧洲主权债务危机影响,CIFA  今年扭亏为盈的时间可能延后,但不能因此否定CIFA  给公司带来的协同效应,其为公司海外建设积累了宝贵的经验。
        股票估值:
        我们预计公司2010-2012  年每股收益0.82  元、1.24  元和1.85  元,以2011  年3  月4  日收盘价为15  元基准,对应市盈率分别为18  倍、12  倍和8  倍,维持公司“买入”评级。

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