箱体震荡中孕育投资新方向  
        本周末A股市场出现了强劲走高的态势，上证指数更是一马当先，在地产股等传统产业股的牵引下，于午市后大幅飙升，突破了前期高点，似乎有展开新一轮攻势的可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】那么，如何看待这一走势特征呢？  热点切换赋予大盘突破能量  
        从本周盘面来看，A股市场的各主要代表指数出现了有意思的分化：上证指数、沪深300指数强劲走高；但以新兴产业股、小盘股为代表的创业板指数，虽然在本周五有所企稳，但下降通道依然清晰，而且成交量并未大幅萎缩，从一个侧面说明的确有资金在套现离开小盘新兴产业股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到银行股、钢铁股等品种反复活跃，本周末地产股也成为上证指数突破的先锋力量，我们判断资金涌入的趋势仍较为突出。  正由于此，有观点认为近期A股市场出现了资金大腾挪的格局。即一方面退出估值高企的小盘股，另一方面进入到估值优势明显的传统产业股。之所以如此，一是因为随着年报披露进程加速，越来越多的数据显示，小盘高价股的业绩成长低于预期，从而推动各路资金开始重新审视小盘股的投资价值。与此同时，持续快速的扩容也使得小盘高价股的筹码不再稀缺，高估值的基础渐趋松散，进而使得越来越多的资金对高估值小盘股产生了套现离场的想法。  二是因为传统产业股目前拥有较低的估值优势。比如说中国平安（601318）的A股股价较其H股股价，几乎打了7折；再比如说招商银行（600036）等银行股的动态市净率不足2倍，市盈率不足10倍，均散发出诱人的投资信息。而且一些新的信息也有望激活传统产业股的股价走势，比如说保障房建设对房地产股、银行股、钢铁股、水泥股等品种的股价均有较大提振作用。由于房地产调控政策使得商品房的利率优惠纷纷取消，意味着银行的利润率有望迅速提升；保障房的建设给予了各路资金重新评估地产股的契机。
        同时，目前陆续出台的区域投资计划，也给予部分区域龙头地产股以活跃能量，本周末的华发地产、格力地产（600185）等品种的活跃就是因为横琴岛的开发。  如此众多的信息，的确引导着资金重新评估传统产业股的投资机会，进而成为部分资金加大传统产业股资产配置比重的理由或借口，从而推动着上证指数在本周末出现了强劲突破的走势。  新投资方向或将显现  
        但是，就目前来看，热点切换并不会导致"二八"格局的出现。因为当前资金总量并不支撑传统产业股大幅飙升，毕竟这些传统产业股均是典型的权重股、人气股，依靠目前市场的存量资金，显然难以支撑他们发动群体性上涨行情。而从增量资金看，由于市场又未有明显的赚钱效应，预计其也不会迅速介入到A股市场。因此，短线传统产业股可能会体现出热点轮涨或部分板块碎步前行的行情特征，但指望出现大规模的权重股行情是不现实的。  与此同时，传统产业股虽然拥有一定的做多新催化剂，但整体上仍面临着调控政策的压制。比如说近期一系列信息表明，民生问题已上升到战略高度。在此背景下，抑制物价、房价的上涨仍然是大势所趋，因此，货币收紧的措施不会轻易退出，房地产政策也难有较大放松。如此来看，以房地产股为代表的传统产业股，可能会有局部的、短暂的行情，但不会出现全面的、长周期的系统性行情。  不过，民生问题的重要性，恰恰会让主流资金开始重新思考未来的资金面布局方向。我们认为，传统产业股的资金流入只是一个短期现象，实际上，这只是主流资金为规避新老热点轮动所带来的市场震荡风险。或者，也可以这样说，资金在流动中寻觅未来的投资机会，并对新的配置方向进行选择。