报告起因：中国水泥协会公布  2010  年全国新增新干法熟料产能情况；我们看好行业，但希望行业走势稳健，正确反映行业基本面；我们不希望出现暴涨情况，因为预期过于乐观反而对行业走势不利！预期时刻在变，而实体经济保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆全行业角度：2010  年新增水泥产能3.23  亿吨，高峰已过
        2010  年我国新增水泥产能3.23  亿吨，冲击动能（考虑落后淘汰）13.5%；08-10三年间我国新增水泥产能9.01  亿吨（考虑落后淘汰7.07  亿吨）；伴随4  万亿投资我国水泥行业也迎来产能高投放，高需求高供给格局下这两年行业利润增长主要依靠产量的增长，吨水泥盈利能力基本保持不变；展望未来，供给端新增供给冲击动能持续减弱，落后产能淘汰供给端减法进程中，需求端我们相信仍然会稳定增长，行业供求格局持续改善进程中，行业利润增长将更多体现在吨盈利水平的提高上！但不可否认行业自律和企业自律仍是我国水泥行业需要提高的弊端！
        ◆分区域角度，南优、北忧
        西北、西南区域连续两年高投放，冲击动能影响未来两年将逐步体现，除非需求端有着显著边际增长；华北、东北、中南区域两年中保持较高冲击动能，区域内水泥行业短期利润提升幅度不可过高预期，毕竟仍处于冲击动能影响过程中（但类似湖北省的省份，吨产品利润回复到30  元位置对相关公司业绩敏感性非常高，毕竟2010  年1-9  月全行业亏损中）；华东、东南区域两年里新增冲击冲击动能小且持续减弱，后续只要区域内需求端保持稳定，区域行业景气持续回归中；
        建立分区域供求定量分析体系来前瞻性预判景气度转化：边际角度，华东、东南、东北区域的需求增速大于供给冲击，景气度向好；中南区域需求增速与供给冲击大致相同，需求端稳定前提下，区域水泥行业景气回归途中；华北、西南、西北区域的供给冲击较为严重，如需求端不能超预期的话，景气度恐将向下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆分省份角度，京津沪浙零冲击，苏徽粤吉豫冲击程度优
        考虑新增产能对存量需求的冲击程度。冲击程度高的5  个省依次为山西、贵州、新疆、甘肃、重庆；冲击程度优的5  个省（除去京、津、沪、浙零冲击外）依次为江苏、广东、吉林、安徽、河南；
        华北区山西、陕西，东北区内蒙古、辽宁，东南区海南，西南区重庆、四川、贵州、云南，西北区甘肃、青海、宁夏、新疆，为我国09-10  年两年里的主要产能投放地区。我们强调对新疆的看好：2011  年跨越式发展首年，虽新增产能大，但需求旺盛，我们测算只需40%的固投增速即可引致水泥需求1000  万吨，完全覆盖新增产能，仍然是供不应求！