投资要点
        事件：公司发布2010年年报，实现营业收入3.32亿元，营业利润1.08亿元，较上年同期分别增长76.55%，61.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润为0.94亿元，较09年增长62.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        ※公司2010年全年业绩增长明显，实现净利润0.94亿元，较09年增长62.86%，每股收益为0.83元，较去年同期增长62.75%。基本符合预期。公司所在细分行业去年迎来高速发展时期，受3G业务提振智能手机爆发式增长，摄像头其他应用领域市场规模也进一步扩大，单反数码相机开始放量，以上因素驱动了公司收入的高增长。
        ※报告期内公司的费用控制良好，销售和管理费用率分别为1.31%和12.80%，较去年均有所下降。同时公司去年7月完成了限制性股票激励计划，将进一步提升公司的管理效率和费用控制水平。
        ※产品结构来看，各项产品的收入均快速增长，其中尤以单反数码相机用OLPF最值得关注，增速达到623.83%。产品结构基本保持平衡。综合毛利率为48.09%，较09年的51.67%下降约3个百分点，主要是由于新产品和升级产品尚处于开发和投产期所致。
        ※单反用OLPF市场得益于单反相机的旺盛需求，有进一步扩大的趋势。公司目前是索尼最大的单反用OLPF供货商，并有望成为佳能的主要供货商，已经形成一定的市场地位和品牌效应。公司计划扩充相应产能，以便更好地满足市场需求。
        ※滤光片业务新产品开发将为公司开辟新的业绩增长点。窄带滤光片技术要求较高，目前公司已经有小量投放市场。窄带滤光片是微软新体感游戏产品Kinect的重要组成部分，随着该产品的持续热销，窄带滤光片有望成为新的业绩增长点。
        ※LED蓝宝石衬底项目进展顺利，预计2012年达产。达产后产能将达到360万片/年，公司将因此获得7.9亿元/年的营业收入以及接近1亿元的净利润。公司介入该项业务看重的是LED照明行业的广阔前景和蓝宝石衬底材料的相对稀缺性，并计划适时进行上下游的相关延伸。
        ※公司竞争实力较强，市场份额稳步提升，基于公司长期技术积累的经营领域拓展提升了公司价值，股权激励后公司业绩动力较强，我们看好公司未来几年的增长前景。我们预计2011-2012年公司每股收益分别为1.32元和1.89元，对应2011年-2012年PE分别为35.3倍和24.7倍，给予公司“增持”评级，目标价58元。