目前  A  股投资者对影响市场运行方向的基本要素出现了明显分歧，主要有：(1)通胀的趋势，包括短期CPI  的预测；(2)「维稳」背景下的政策取向；(3)传统周期行业景气的可持续性；(4)房地产调控对经济的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基于不同的前提假设，投资者中长期配置取向分化严重，加上存量资金仍然充裕，市场短期表现为行业轮动、风格转换和主题投资为特征的博弈行为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）好在前述困扰市场的疑问从3  月份开始都可以逐步找到答案，从而使投资者的分歧渐趋一致。
        我们在  2  月下旬建议投资者在此后的反弹行情中逐步降低周期股的配置。经与机构客户交流，我们做如下补充说明：
        降低配置的前提是自  2010/12  以来我们对传统周期行业(水泥、煤炭、钢铁、有色)的配置建议是超配；基于目前超过  20  倍PE(TTM)的估值水平，在无风险收益率的压制下，我们认为周期行业估值继续向上摆动的空间有限；
        3月初，在补库存渐趋结束后，我们观察到周期行业产品价格的松动。