金瑞科技是五矿旗下唯一锰业上下游一体化企业，也是我国主要电解锰和四氧化三锰生产商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年12  月公司公告计划增发新股收购湖南桃江锰矿，收购完成后公司的锰矿石储量将增加近2  倍达到约1,000  万吨，从而根本上改善公司矿产资源不足的发展瓶颈，公司盈利也将随矿产量的大幅提升而面临重大拐点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要产品电解锰90%运用于钢铁行业，“十二五”期间，我国高铁和保障房建设步入高潮，受惠于此钢铁产业有望经历持续增长，并使得锰价维持在较高水平。我们相信作为五矿唯一的锰业平台，公司未来或将获得五矿集团的鼎力支持，公司未来矿产资源增长潜力仍十分巨大。我们预计公司2011-13  年全面摊薄每股收益复合增长率可高达107%，我们给予公司目标价格为28.80  元人民币，首次评级为买入。
      支撑评级的要点
  锰矿注入显著提升矿产自给率；而锰矿价值将在我国锰矿贫化的背景下逐步得到体现。
  五矿旗下唯一锰业平台，有望获得五矿全方位尤其是矿产收购领域鼎力支持。
  电解锰产能将大幅扩张。
      评级面临的主要风险
  钢铁需求复苏遇阻。
  电价攀升挤压电解锰业务盈利空间。