投资要点：
        1、少数股东权益变动导致业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合肥百货2010  年实现销售收入70.61  亿，同比增长19.99%；实现净利润4.79  亿元，同比增长27.17%；实现归属于上市公司净利润2.85  亿元，同比增长42.29%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从年报中看毛利率稳中有升，期间费用率略降，导致归属于母公司净利润增幅大幅上升的最主要原因是09  年8  月少数股东权益的收购导致的同比基数的差异。
        2、扩张有条不紊、新店逐步贡献增长。公司2004  年开始异地扩张百货商场，扩张有条不紊、期间费用的控制良好，保证了较好的业绩增长。我们预计未来百货依然会以每年增加1-2  家的速度进行，超市每年增加15-20家，有力的保证未来的增长。
        3、盈利预测与投资建议。预计11/12  年EPS0.76(不含投资收益)/0.96  元，PE24.8/19.69  倍。假设增发项目11  年上半年完成。给予“推荐”的投资评级。