????????事件：??
????????驰宏锌锗3月8日发布2010年年报公告，公司营业收入为48.52亿元，同比增长26.88%；归属于上市公司股东的净利润为4.61亿元，同比增75.37%；基本每股收益0.4575元，同比增64.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】??
????????点评:????
????????业绩大幅提升主要受益于产品产量增加以及价格上涨：驰宏锌锗是我国西南地区最大的铅锌矿业公司之一，拥有丰富的铅、锌以及锗等金属资源。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010年，铅锌年均价格相比2009年分别上涨了24%和30%。而公司2010年铅锌产量29.16万吨相比2009年增加7%，超额完成公司2010年年度计划。????
????????资源储量持续增长：受让云冶集团将所持有的云南永昌铅锌股份有限公司、云南澜沧铅矿有限公司、大兴安岭云冶矿业开发有限公司各51%的股权，预计增加权益铅锌资源储量超过30万吨。另外公司加拿大塞尔温矿项目仍处于勘探过程中，储量估计在千万吨级。整体勘探结束后，将进一步增加公司资源储量。
????????冶炼及深加工产能不断扩张：公司目前电解铅锌产能约为30万吨，通过会泽和呼伦贝尔项目将进一步增厚冶炼产能。最近的收购也将新增冶炼产能为6万吨。另外2010年公司锗产品产量约9万吨。而2011年30吨锗项目将陆续投产会进一步提高公司锗产品业务盈利水平。??
????????环保工作不断加强：报告期内，公司妥善解决环保核查、挂牌督办事项，投入8000余万元对会泽分公司火法生产冶炼系统及相应的"三防"渣场进行环保综治工作。目前环保部已经解除云南省曲靖市云南驰宏锌锗股份有限公司会泽分公司的挂牌督办，目前公司正等待进一步的环保核查。????
????????盈利预测及估值分析：基于我们对于公司未来前景的看好，暂不考虑配股分红情况，我们认为公司2011??和2012??年的EPS分别为0.70元和0.92元，对应2011/2012??年市盈率分别为44/33??倍（具体分析请见我们后续深度报告）。另外，我们十分看好公司未来几年内资源储量的进一步扩张，给予公司"买入"评级，目标价45元/股。????