事件：  
        公司3月8日发布年报，全年实现营业收入48.52亿元，同比增加26.88%；实现利润总额5.54亿元,同比增加83.84%；归属于母公司所有者的净利润4.61亿元，同比增加75.37%；每股收益0.46元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告期内，公司累计完成产品产量：铅锌总量29.16万吨，其中：电锌14.5006.39万吨、锌合金4.35万吨；电铅10.31万吨(含自耗)；锗产品含锗8798.00千克；银产品134704.91千克(含委托加工和自耗)；硫酸35.49万吨（含自耗）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司累计完成销售量：锌锭14.12万吨、热镀锌合金4.27万吨；电铅9.96万吨；高纯锗5016.17千克、二氧化锗27060.00千克；硫酸30.57万吨；银锭102106.20千克。
        公司拟按2010年末公司总股本10.08股为基数，每10股派发现金红利3元人民币（含税），共计派发现金股利3.02亿元，同时以资本公积向全体股东每10股转增3股。
        点评：  
        主营业务分析。公司业绩提升主要来自于铅锌、白银等价格的上涨。公司扣除非经常性损益之后的每股收益为0.50元，非经常性损益主要是社会捐赠以及处置固定资产损失。公司目前正在推进会泽10万吨电锌和6万吨粗铅冶炼工程、内蒙呼伦贝尔14万吨锌和6万吨铅冶炼项目以及宁南三鑫1000T/D选厂项目、昭通2000T/D选矿技术改造工程等继续保持正常的建设进度，未来将不断对公司业绩产生影响。
        公司2011年1月份公告收购公司控股股东冶金集团将所持有的云南永昌铅锌股份有限公司、云南澜沧铅矿有限公司、大兴安岭云冶矿业开发有限公司股权各转让51%给本公司。一旦本次收购完成，公司的矿产资源储量和冶炼能力将得到一定幅度的提升。从长期看，对这些企业的收购不仅减少了关联交易，而且可能会对公司长远发展产生重要的影响。
        我们预测公司2011-2013年每股收益（本次转增摊薄后）分别为0.92元、1.13元和1.58元。我们目前还无法对公司未来的资源储量增长和冶炼产能的增长做出合理的预期，主要原因是公司目前正处于快速重组期，但整体看，公司在"十二五"资源储量将有望达到2000万吨以上，而冶炼能力将有望达到100万吨以上，而公司届时的业绩也将超出预期。因此，我们维持公司的"买入"评级。我们会继续重点跟踪该公司的发展和各项重大事宜，并且长期看好该公司的发展前景。