一、欧洲加息预期提升,美国就业稳健扩张
2 月份美国失业率下降至8.9%,长期失业人口开始下降,显示就业市场复苏更为稳健,同时也预示房地产部门开始好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】失业率下降将推动消费增长,根据二者的历史关系,我们预计1 季度美国消费实际环比年化增速将超过5%,对应对经济增长贡献将超过3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
欧洲央行理事会3 月3 日决定维持目标利率不变,即维持主导再融资操作利率(MRO)、边际贷款便利利率、存款便利利率分别为1%、1.75%和0.25%不变。
特里谢在答记者问时声称4 月加息是有可能的,欧元应声大涨。未来,我们认为欧元能够冲破1.40 整数位,但是之后可能会出现回调,原因在于,我们认为ECB 在4 月加息的概率仍然非常低。但是加息预期一直存在,年内加息概率很大,因此回调后仍会继续上升。
1 月日本工业产值同比增速虽然小幅回落,但从季调环比趋势上看,日本工业仍在持续回升,再综合汽车销售、野村制造业PMI 指数等指标看,日本经济恢复仍将持续。受经济回升的影响,日本劳工现金收入及消费也已逐步见底回升。
11 年2 月,亚洲主要新兴国家CPI 维持在高位。越南物价持续走高,印尼物价增速维持在高位。2 月韩国进出口增速高位回落,但越南出口大幅回升,综合越南、韩国出口增速,预期亚洲国家出口增速在2 月将回归到正常水平。
资产价格表现一周动态:上周发达经济体股市表现不佳,除日本外涨幅在1%以内,欧洲股市跌幅居前。新兴市场股市普遍反弹,金砖国家股市位居涨幅榜前列。在加息预期的凌厉攻势下,欧元继续上攻,英镑位列涨幅榜三甲,美元指数跌幅最大。大宗商品依然处于牛市,棉花涨幅第一。货币市场上,瑞郎1 年期利率涨幅达到2.5%,居于首位。货币市场利率年初至今涨幅最大的分别是人民币、欧元和英镑,1 年期SHIBOR 的飙升反映中国国内的加息预期。本周维持大类资产配置策略不变。(国泰君安)