点评:
公司所处行业具有刚性需求且发展前景良好
公司所处厨电行业逐渐向品牌化、高端化方向发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内城镇化水平不断提高,居民收入逐年上升,消费观念不断改进,健康意识逐步增强,综合带动“烟、灶、消”产品需求保持旺盛,市场容量增长迅速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经过多年发展,国内厨电行业产品基础技术已经较为成熟,行业内企业众多,竞争较为激烈,但相对于其他家用电器企业,利润率始终保持较高水平。厨电市场容量总体保持稳定快速增长。随着居民收入大幅增加,消费升级引发厨电行业出现高低端分化现象,以欧式吸油烟机和嵌入式燃气灶为代表的高端市场迅速发展,带动厨电市场增长,将为国内吸油烟机、燃气灶及消毒柜等厨电产品提供广阔的市场前景。
公司主营业务为吸油烟机、燃气灶及消毒柜三大类厨房大家电的研发,生产和销售,主营业务占收入比重90%以上。2003-2009 年,公司连续7年吸油烟机全国市场占有率第一、燃气灶全国市场占有率前三。2007 年、2008 年、2009 年及2010 年1-6 月,上述三类产品合计实现销售收入占公司主营业务收入的比例分别为91.79%、93.00%、94.40%及95.52%。由于烹饪习惯的不同,国内厨电产品市场相对独立。一方面出口较少,没有强势OEM 厂商;另一方面,国内市场除西门子外均为国内品牌,国内品牌占据高端位置。以一二级市场及更新需求为主导的市场存在显著的高端化趋势。老板电器竞争优势明显。从总体上看,占据较大市场份额的是具备品牌优势和专业研发优势的专业厨电企业,这一趋势在高端市场更为明显。通过长期在厨电行业的精耕细作,公司作为专业厨电企业积累了大量关于厨电产品研发、生产和销售的专业经验,在品牌认知度、产品研发以及对行业发展趋势的把握方面远远领先其他厨电生产企业,竞争优势明显。在充分认识行业竞争状况的同时,公司一直坚持中高端的品牌定位,目标行业龙头。从零售市场价格分布数据来看,公司的中高端品牌地位已经树立。从产品定位来看,目前只稍低于西门子和方太。