投资要点：
        国内各煤种基本平稳  国际煤价微幅上涨：动力煤国内各环节基本平稳，国际煤价微幅上涨；炼焦煤、焦炭、无烟煤、喷吹煤价格基本平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内外油煤价比值上升  煤价价差持平：按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为3.63，环比上升0.02；国际油价与国内煤价比值为3.93，环比上升0.04。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前澳洲煤（电煤）广州港库提价(低位5700  大卡)比山西优混广州港库提价(低位5500  大卡)高10  元/吨标准煤，价差环比持平。
        秦港调入调出双升  煤炭库存微幅下降：秦港煤炭日均调入量上升至68.3  万吨/日，环比升幅5.9%。日均调出量上升至64.4  万吨/日，环比升幅20.3%。秦港库存下降至839.79  万吨，环比下降0.9%；其中内贸煤库存832.14  万吨，环比下降0.3%；外贸煤库存7.65  万吨，环比下降38.6%。
        电厂耗煤下降库存上升  存煤天数升至14  天：截至1  月31  日，直供电厂月日均耗煤下降至377.42  万吨，环比降幅3.2%。直供电厂煤炭库存上升至5509万吨，环比升幅3.2%。直供电厂存煤天数上升至14  天。
        国内海运费较大幅上升  国际运费小幅上升：国内主要航线平均海运费环比上升4.13  元/吨至46.38  元/吨，环比升幅9.76%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15  万吨）环比上升0.23  美元/吨至6.821  美元/吨，环比升幅3.5%。
        一周反弹关注4  支个股：本周受两会期间维稳政策影响，资金面环比2  月份明显改善，煤炭股迎来反弹行情。我们认为受两会召开影响，各地区十二五新项目还未大规模启动，旺季需求仍需等待，我们依然看好二季度需求确认之后煤炭股将会有趋势性机会。当前11  年板块算术平均PE  20  倍，焦煤喷吹煤板块11  年估值19  倍，估值水平不算低，我们选择的4  支年季报超预期品种中，潞安和冀中已兑现，后续可重点关注估值仍具备优势且存在超预期业绩的弹性品种：兖煤、盘江。
        本周重点新闻：澳洲必和必拓试图推行焦煤月度定价，宝钢已签订了为期3  年的月度定价长约合同，但日韩钢铁企业还未完全接受，据贸易商报道必和必拓开出的二季度价格在325  美金，为了推行月度定价规则，合约中4  月份价格较二季度价格有10-20  美金的折扣。动力煤方面，由于受到油价上涨的带动以及新南威尔士部分企业矿难影响，目前澳洲BJ  价格重回升势，预计11  年合同价将在125  美金以上。
        3  月26  日大秦线开始为期30  天每天三小时检修。预计每天将影响进煤20  万吨左右，其中影响港口方向进煤12  万吨左右，秦皇岛港方向预计每天影响进煤8万吨左右，唐山港口影响进煤4  万吨。预计检修结束后，秦皇岛港850  万吨的高库存会降低到600  万吨左右的中位略低位置，而国投京唐和曹妃甸港场存会分别降低到120  和140  万吨的低库存水平。
        国家能源局正研究制定特殊和稀缺煤种管理办法，对炼焦煤等特殊和稀缺煤种实施保护性开发。国家能源局煤炭司司长方君表示，“十二五”期间，将重点做好炼焦煤资源规划，优化炼焦煤开发布局，规范煤炭资源开发秩序。科学调控开发利用总量，选择条件好的炼焦煤矿区，适度建设炼焦煤接续矿井，保障炼焦煤稳定供应。推进炼焦煤企业的兼并重组，提高产业集中度。逐步淘汰落后的炼焦煤开采工艺，改革采煤方法，提高资源回采率。