本期投资提示:
上周全国一手房整体出现回落,其中天津受限购政策落地影响,跌幅领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周,申万八大城市交易指数128.66,同比增长12.9%,环比萎缩54.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
全国各主要城市一手房成交量涨跌不一。环渤海地区北京天津分别环比上涨64%和萎缩 56.08%;长三角地区上海环比上涨6%,而南京、苏州、杭州分别环比萎缩8.4%、37.2%和77%;珠三角地区成交量有所反弹,其中深圳成交量环比增长85.79%;中部地区继续萎缩,成都环比萎缩46%。二手房销售方面,各主要城市涨跌不一,杭州天津跌幅居前而北京大涨229%。
本周整体新增供给小于销售量,存量有所下降。本周,北京存量小幅上升而上海深圳则出现一定的下滑。其中北京新增供给13.66 万平方米,成交量为12.44 万平方米;上海新增供给为9 万平方米,成交量为22.3 万平方米;深圳没有新增供给,成交量为8.9 万平方米。本周三地去化速度均出现小幅萎缩:其中北京销售率为2.21%,环比萎缩9%,上海销售率为6.62%,环比萎缩1.8%,深圳销售率为3.01%,环比增长7.8%。
持续跟踪楼盘中,南京杭州新盘去化速度开始萎缩。-----本周,由于新推盘量减少,导致新盘去化速度小幅波动。南京近三个月内的新盘去化速度由5.7%下降至3%,杭州近两个月内楼盘去化速度由上周的1.8%下降为0.1%。深圳销售情况有所改善,新盘去化速度由上周2%上升至11%。
住宅土地市场相对2011 年2 月量价齐升。3 月至今,9 大城市累计成交土地面积为214.9 万平方米,土地成交金额为76.2 亿,同比2 月分别上升88%和29%。年初至今,9 大城市累计成交土地面积为2657 万平方米,土地金额为713 亿元,分别同比10 年萎缩12%和24%,成交楼面价格3249元,较去年下降22%,平均溢价率较去年有所回落,达到了28.17%。
行业投资意见:本周地产指数跑赢大盘1.7 个点,维持行业“中性”观点,短期看震荡,中期看估值修复。(1)短期受制于调控政策、通胀下的紧缩预期,房地产销量和短期股票走势都将受到压制。但是整体来看,由于地产估值在低点,若下跌,回到9 月低点概率不大,震荡为主。(2)从RNAV 估值看,目前股价隐含的房价下跌预期平均为10%-15%,但我们认为房价明显下跌概率不大,加上行业自身业绩增长不错,板块估值存在修复机会,看好行业中期表现。中期表现需要等至紧缩政策和房价走势的明确。