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中国国航研究报告:第一创业-中国国航-601111-100亿短融券将发行管理层看好未来发展-110307

股票名称: 中国国航 股票代码: 601111分享时间:2011-03-08 11:53:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭强
研报出处: 第一创业 研报页数: 2 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 168 KB 分享者: Sus****Xu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        中国国航董事长孔栋周日(3  月6  日)表示,今年公司拟发行100  亿元人民币的短期融资券,并预计将分两至三次发行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】孔栋在两会间隙表示,预计今年国航的客运量增长将达到12%左右,不过近期油价上涨则对业绩会有一些影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此前,孔栋在两会期间曾表示,2011  年航空业形势将优于去年,国航目标于2015  年,机队数目增加至700  架以上,进入世界航空业前五强。
        点评:
        截止  2010  年第三季度,国航共有货币资金86  亿,短期借款127  亿,在三大航中,国航现金储备最为充足,偿债能力最高。此次计划发行100  亿短期融资券,是在今年银根紧缩的局面下的选择,所募集资金一方面有可能用于置换银行借款,以降低今年财务费用,另一方面将用于购买航材等资本支出。
        国航计划在  2015  年将机队规模提升至700  架,其中有30%是宽体机,这个比例大大高出目前约18%的宽体机比例(含深航)。大量宽体机的引进,除将执行随中国居民人均GDP  迅速上升而增长的国际航线外,另还可用于时刻饱和的国内高收益航线,以截流黄金时刻被漏出的旅客。

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