2010  年净利润增长36.65%，EPS0.66  元，略超预期
        2010  年结算面积452  万平，结算收入500  亿元，营业收入和净利润分别为507亿和72.8  亿元，分别同比增长3.8%和36.7%，  EPS0.66  元，比预期多了0.02元，原因：存货跌价准备转回略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分红预案：10  股派1  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        策略得当、销售千亿，2011  年净利润大幅增长已被锁定
        全年实现销售面积898万平、金额1082亿元，分别比09年增长35.3%和70.5%，增速远超行业整体水平，平均售价12049  元/平，同比上涨26%。合并报表范围内已售未结面积680  万平、金额820  亿元，  2011  年计划竣工（结算）729  万平，比2010  年增加65%，若此，2011  年净利润将大幅增长。
        费用率下降，盈利能力提升
        管理费/销售额由09  年的2.3%下降到1.7%，营销费/销售额由09  年的2.4%下降到1.9%。10  年末，ROE  为16.47%，较09  年上升1.08  个百分点；毛利率40.70%，上升11.31  个百分点；净利润率13.15%，上升4.28  个百分点。
        谨慎拿地、稳妥扩张
        报告期内公司新增加项目109  个，建面3028  万平（其中权益建面2215  万平），平均楼面地价2531  元/平，地价总额766  亿元，一线城市占比13%、二线占比45%，三、四线占比42%，与09  年相比，一线城市占比提升3.34  个百分点。
        截至报告期末，未竣工建面达到6415  万平，足以支撑公司6-8  年发展，2011年计划新开工1329  万平，同比增加6%。
        财务稳健、成长确定、估值低廉，上调2011  年EPS  至1.02  元
        公司净负债率、扣除预收款后的资产负债率分别为22%和40%，处于较低水平，且比09  年均有下降，货币资金/（
        短期借款+一年内到期的非流动负债）为2.25。
        业绩成长确定，股权激励有利于推动业绩释放，预计11-13  年EPS  分别为1.02（原先预计是0.92  元）（8.2x）、1.22（6.9x）及1.5  元（5.6x），  RNAV10.2元。