????????投资要点：??
????????一、行业前景。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动物保健品行业受益于现代农业的发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着畜牧养殖业的发展，国内兽药总消费额从2005??年的137.59??亿元增长至2009??年的236??亿元，保持了年均15%左右的增长速度。预计到2012??年兽药总产值可达到375-402??亿元。
????????二、行业地位。兽药销售国内领先企业。2008年该公司市场占有率为2.04%，在兽药行业排名第2位。公司自广东省温氏集团下属疫苗企业发展而来，多年来一直专注于动物保健领域。根据动物保健品企业协会统计，2009??年公司在兽药企业中收入排名第二；在兽用生物制品销售收入排名第三。三、收入利润增速快。公司近三年处于高速增长阶段，??07-09年营业收入为3.54/4.80/5.35??亿元，CAGR??为23%，净利润为0.46/0.90/1.16??亿元,??CAGR??为58%。??募投项目巩固公司的核心竞争力。IPO??后募集资金将主要投向兽用疫苗，兽用中药，营销网络以及研发中心4??个方面6个项目，将进一步增强公司的生产，研发和营销三大环节的竞争实力。??四、募投前景。募集资金用于扩大产能，加强研发与营销能力投资项目拟用于现有产品的扩建和技术改造、营销网络的完善、提升公司的研发和技术转化能力三个方面。其中现有产品的扩建和技术改造主要涉及生药和中兽药类产品，营销网络的完善主要是根据公司业务发展的需要建立销售分支机构和GSP??连锁店，研发和技术转化能力的提升则主要通过动物保健品工程研发中心的技术改造实现。??