一周观点:
1、钢价向下,成本向上,库存再创新高;我们预计钢价3 月初仍有深度回调的空间,重点观察3 月中下旬终端客户实际成交情况能否出现逆转,将是未来钢价回升的主要推动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、本周从我们举行的钢铁贸易商电话会议交流情况来看,当前市场实际成交情况受地产、信贷政策及高铁审计影响明显;此外,铁矿石、焦炭等国际原材料价格二季度料将进一步提高,对钢厂盈利冲击直接,当前时点上钢厂提价能力明显心有余而力不足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、短期配置建议仍重点关注当前盈利能力最强的长材企业或安全边际较高的低估值钢厂,包括八一钢铁、凌钢股份、河北钢铁,同时推荐受益高矿价的铁矿石概念股金岭矿业、ST 钒钛。
国内钢材价格:本周钢价继续明显下滑,与我们前两周开始警示钢铁价有暴涨暴跌风险预期一致;受成交不畅及库存压力拖累,本周主要钢铁品种价格降幅在50~100 元/吨不等,后期仍有回调空间。
国际钢材价格:本周CRU 国际钢价综合指数为228.3,环比比上周上涨3.5%;扁平材指数为225.4,比上周上涨5.6%;长材指数为234.2,比上周下滑0.3%。当前欧洲薄板市场保持平稳,最近一个月德国螺纹钢和网用线材价格下滑了约30 欧元/吨,目前主流市场价格为570-590 欧元/吨。美国市场保持平稳,扁平材小幅上涨,冷卷供应尤其短缺,若钢厂开工率不再增长,将短期供不应求。亚洲市场涨跌互现,后期市场走势不确定性增加。
库存变动:本周社会钢材库存创历史新高,合计1890 万吨,周环比增加32 万吨,各主要钢材品种均明显增量,其中线螺产品增加21 万吨;从本周我们举办的钢铁贸易商电话会议中交流得知,节后连续3 周钢材成交量并未达到节前预期。
原材料及运输情况:本周主焦煤及海运市场价格均出现明显上涨,主焦煤现货价格已达1480 元/吨新高,另据日本《读卖新闻》报道,根据日本钢企与海外资源巨头的初步协议,4 月起出口日本的铁矿石价格约为每吨170 美元,创历史新高。炼钢用煤价格约为每吨290 美元,较第一季度价格大约涨35%,是历史第二高价位。综合来看,二季度钢厂的成本压力明显增加。
钢铁企业盈利情况:据完全现货成本测算,仅螺纹钢、线材为代表的长材产品仍盈利,但随着钢价再度下调,吨钢毛利率由5%下降到4%左右。