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碧水源研究报告:国金证券-碧水源-300070-延伸业务领域至工业污水处理-110307

股票名称: 碧水源 股票代码: 300070分享时间:2011-03-08 09:14:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵乾明
研报出处: 国金证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 253 KB 分享者: 杨****富 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:公告收购普瑞奇环境工程
        碧水源公告拟以现金对普瑞奇环境工程(北京)有限公司进行增资,增资后持股比例为51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        碧水源拟以现金(自有资金)方式出资人民币2000  万元对普瑞奇环境工程(北京)有限公司进行增资,其中人民币520.408  万元计入注册资本,人民币1479.592  万元计入资本公积。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        普瑞奇目前注册资本为人民币500  万元,其中杨海清占35%,李桂平占25%,王彦成占20%,其他股东占20%,普瑞奇原股东放弃对本次增资的优先权。
        本次增资完成后,普瑞奇注册资本增加至人民币1020.408  万元,碧水源持有其51%的股权。
        我们的点评与分析
        收购价格合理,延伸业务领域至工业污水处理
        此次碧水源通过对普瑞奇的增资控股,实现了业务领域的延伸,将业务范围从城镇生活污水治理领域拓展到工业污水治理领域。
        普瑞奇公司的目标市场和目标客户定位主要集中在中石油、中石化、中海油和中化集团,以及煤化工、精细化工、制药以及食品等行业的中大型企业,业务领域包括给水处理、工业特种废水和市政污水处理、污水深度处理与回用、工业固体废弃物(包括危险废弃物)处置,废气处理,在石油、化工行业具备一定的市场资源和技术积累
        碧水源此次入股价格相当于4X11PE,且通过此次入股获得进入化工水处理领域的平台,我们认为收购价格十分合理。
        截至2010  年底,普瑞奇资产总计188.72  万元,净资产总计189.10  万元,负债合计-0.38  万元,全年营业收入80.10  万元,净利润-109.56  万元。
        普瑞奇管理团队在《增资协议书》中做出了明确的经营业绩承诺,新公司在2011  年税后净利润达到1000万元,2012  年税后净利润达到2000  万元,2013  年税后净利润达到3000  万元,同时保证2014  年、2015年税后净利润比上一年增长率不低于30%;如果未达到经营业绩目标本公司有权利按《增资协议书》中的规定对普瑞奇原有股东股权比例做出相应的调整,即调整其估价。
        

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