1  季度：资金面难言宽裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在前期报告中强调1  季度流动性始终是A  股市场的紧箍咒，我们认为精选兼具成长性和确定性的品种将是主旋律，低估值的中游周期类板块在良好经济增长预期和国家大型建设项目的推动下，行情有望延续，看好水泥、机械、以及受益于保障房建设的家电板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        乐观因素在于上半年房地产行业挤出资金可能成为股票市场"的及时雨"。房产投资是居民资产负债表中货币储值的一种形式，政策打压下房产的流动性和收益率受影响，资金可能流入股市，需密切关注房地产市场及货币政策的累积效应。
        3  月：先松后紧。近期公布1  月外汇占款新增外汇占款5016  亿，主要是因为热钱流入达4000  亿，创2  年以来新高，2  月热钱流入仍将保持高水平，但因央行加大国际资本流动管理和贸易顺差下降，2  月新增外汇占款下约降至4000亿左右，加上2  月新增贷款约为6000-6500  亿，环比大幅下滑，2  月宏观流动性依然边际收紧，预计M2  小幅下滑至17%以下。
        3  月到期资金及外汇占款均在较高水平，货币市场流动性较2  月更为宽裕，但随着季末到来，市场利率可能在月末可能明显上行。两会后央行可能再次上调存款准备金率。