一  宏观经济回顾与展望--全球央行集体转向？  
        自2008  年金融海啸开始，全球央行纷纷实施超宽松的货币政策，大力向金融市场和实体经济注入流动性，这些举措在当时就引发了众多批评的声音，认为这种不负责任的行为将会引发全球的恶性通胀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        到了2011  年1  季度，全球范围内的通胀看起来仍然是相当温和的，但主要央行们似乎已经开始盘算退出超宽松的政策了，这自然可以让批评者松一口气，但也标志着全球金融市场即将迎来重大变化，其对投资者的挑战并不亚于2008  年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  最初收紧货币政策的是澳洲联储，在新兴市场强劲需求的拉动下，澳洲经济欣欣向荣，澳洲联储成为主要央行中第一个加息者。但澳洲央行加息其实就是一面镜子，它反映了新兴市场潜在的经济过热风险，因此紧随其后，中国和印度央行也开始收紧货币政策。  
        其实很难说中国是不是第一个开始收紧货币政策的，因为自2010  年年初开始，中国启动上调存款准备金，随后的房地产调控措施、信贷指导、上浮房贷利率等，都可以看作是变相的收紧货币政策。但如果以加息来衡量的话，那么中国开始收紧政策的时间相对会晚一点。  
        现在轮到了发达经济体，欧洲央行上周发出了加息的最强音，  特里谢明示"4  月份可能加息"，再结合欧洲央行成员连日来的强硬态度，市场几乎肯定欧洲央行很快将加息。而美联储主席伯南克也在上周的国会证词中表示，一旦通胀上升，会随时采取遏制措施。在此之前，英国央行的很多委员也转向了强硬立场。  
        这样的话，在世界主要央行中，除了日本和加拿大央行外，几乎其他的主要央行要么在加息，要么准备加息，要么已经摆明了对抗通胀的态度，这几乎是全球央行的一次集体转向了。