3  月5  日，第十一届全国人民代表大会第四次会议开幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议的主要内容是，国务院总理温家宝作政府工作报告，审查“十二五”规划纲要草案、年度计划报告和预算报告等内容。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总理政府工作报告中提及，2010年，中国政府将GDP目标限定在8%左右，与去年的目标一致；稳定物价总水平成为今年宏观调控的首要任务，CPI涨幅控制在4%左右，高于去年3%的目标。财政赤字为9000亿元，赤字率由2.8%下降到2%。广义货币增长目标为16%，比去年低一个百分点。
        
  上述目标符合我们早前预期，依然维持原有判断，即十二五开局之年，经济增长速度或将超过9.5%。通胀是今年的主要风险，预计全年CPI将上升超过4.5%。财政支出将更加注重结构调整，防范地方政府投资平台风险，加大转移支付方向倾斜等，预计今年财政赤字或超目标。另外，在积极的财政政策下，更多项目投资建设，紧缩货币政策的执行同样面临挑战。
        
  3月10-11日，海关总署、人民银行、国家统计局将陆续公布2月份中国宏观经济运行部分数据。我们预计，由于翘尾因素和节后食品价格下降影响，2月CPI不会显著升高。但是这并不意味着通胀情况有所缓解，3月通胀压力依然较大。货币收紧效果初步显现，经济活动略有放缓。春节对外贸交易有所影响，进出口增速大幅回落，贸易顺差大幅减少，人民币升值压力减轻。房地产市场正在企稳，政府打压高房价态度没有改变，房地产拐点为期不远。
        
  货币紧缩仍将持续。预计2月新增贷款将从1月份超万亿下降到6000亿左右。同时，信贷投放也仍然受到严格控制，预计2月M2增速在17%左右。由于流动资金依然较大，准备金上调时机成熟。预计3月法定准备金率还将继续上调，上半年加息两次，下一次加息可能在4月份。