投资要点
周报要点: 国内钢材市场:上周多重利空消息影响钢材市场,贸易商观望情绪浓厚。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钢材市场价格继续盘整下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建筑钢材市场继续走低,周初沙钢平开3 月份建筑钢材价格,且有一定补贴政策,同时,远期螺纹钢期货合约不断走低,使悲观情绪再次蔓延,整体成交有所减弱。板材市场震荡向下,由于节前市场过快拉涨, 节后现货市场在惯性上涨之后呈现震荡下挫态势,但由于目前钢价已经逐渐接近前期资源的成本线附近,导致商家销售意愿减弱,甚至部分商家在后期到货成本居高不下的影响下出现入市采购低位资源的现象。 国际钢材市场:上周国际钢市保持平稳,欧洲市场保持平稳,薄板市场仍维持僵局,部分钢厂上调螺纹钢价格。美国市场保持平稳,扁平材小幅上涨,个别钢厂上调线材价格。亚洲市场涨跌互现,后期市场走势不确定性增加。总体上, 短期内国际市场将继续盘整 运行。 库存情况:MySteel 统计的全国26 城市长材和23 城市板材库存总和为1890 万吨,周环比上涨1.99%。库存总量依旧上升,但涨幅有所下降,其中,中板和线材单周上涨幅度最大,分别为5.07%,3.54%。
建筑钢材方面长期低迷的销量导致市场价格出现加速回落,上周需求稍有起色,但商家套现欲望强烈导致新低价格不断涌现。板材方面,一是成本高企,多数商家低位销售意愿偏低;二是钢价连续探低,终端库存一直处于低位,近期终端采购情绪稍有恢复。 原材料市场:市场压力开始显现,行情下滑。主要来自于市场成交低迷以及钢材市场下滑的压力,导致选矿企业对后市看涨信心动摇,出货意向较春节后有所提升。采购方则是"买涨不买跌"的心态,下调采购价趁机打压市场价格或者减少采购量选择消耗库存,使得铁矿石整体市场笼罩着悲观的气氛。 利润情况测算:从上周利润测算情况看,各钢材品种毛利继续出现小幅下滑, 虽然现货铁矿石价格稍有回落,但是钢材价格回落的程度大于成本的回落导致毛利继续下降;分品种看,盈利能力依旧是螺纹钢>板材>线材。
投资策略: 上周SW 黑色金属指数周环比涨幅2.89%,同期沪深300 涨幅2.28%。受钢价快速上涨以及估值修复等综合作用,钢铁股上周整体表现较好。截止上周五(2010/03/04),钢铁板块与沪深300 的PB 比值为0.59,09 年初以来该比值在0.55-0.66 区间波动,目前该比值处于区间中位。
本周投资建议:1. 铁矿石供给全年仍偏紧,铁矿石价格将高位运行,我们仍看好铁矿石投资标的:继续推荐攻守兼备的ST 钒钛、凌钢股份; 2. 推荐具备区域优势和长材占比高的三钢闽光和八一钢铁。3. 具备区域和产品差异化优势的新兴铸管、大冶特钢。