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山煤国际研究报告:世纪证券-山煤国际-600546-2010年报点评:2013年产量增长二倍-110304

股票名称: 山煤国际 股票代码: 600546分享时间:2011-03-07 17:01:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 187 KB 分享者: mjq****86 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司  2010  年实现营业收入3,864,417.54  万元,同比增长83.96%;实现营业利润200,270.95  万元,同比增长45.06%;实现归属于上市公司股东的净利润75,576.54  万元,同比增长22.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为1.01  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分配方案为每10  股派发现金红利3  元(含税)。
        公司目前的营业收入主要是煤炭贸易,占比为  88.68%,煤炭开采占比为11.32%。但是,公司的煤炭贸易的毛利率仅1.6%,而煤炭开采的毛利率为61.4%。
        公司累计生产原煤  607.48  万吨,同比增幅为33.22%。煤炭产量的增量主要来自铺龙湾煤业、霍尔辛赫煤业,这两座矿井已经进入了联合试生产。
        2011  年和2012  年公司本部的煤炭产量增量也将来自这2  个煤矿。
        全部达产后,铺龙湾煤业、霍尔辛赫煤业的产量分别为300  万吨和120  万吨。煤炭产量2011  年将增长33%,2012  年产量继续增长20%。
        公司已在  2010  年10  月通过定向增发预案,收购母公司的7  个整合煤矿。7  个煤矿的产能为870  万吨,权益产能为559  万吨。这部分煤矿正在进行技术改造。预计2012  年将开始释放产量,2013  年全面释放。加上本部产量,公司2013  年煤炭产量将达到1900  多万吨,增长2  倍。
        

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