投资要点
        事件：
        在《存款研究之居民活期储蓄存款》中，我们从居民活期储蓄的三大职能（交易性、偿债性、预防性）出发，阐述了我国当前居民活期储蓄存款大规模转化为定期存款空间的有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而在这篇报告中，我们则尝试着探求企业活期存款的结构特征，从而为投资者梳理出我国企业活期存款的现状。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最后，应我们研究所策略兄弟建议，尝试从我们银行业的角度推断出全年的企业活期存款走势，进而为全年M1  的测算提供一种参考吧。
        点评：
          企业活期存款的使用需求基本与居民储蓄相似，主要都是为了满足交易性需求和偿债性需求，而对于活期储蓄构成中的预防性需求，我们认为企业相应的关注度低于居民。一般来说企业会将全年生产经营所需要的资金周转以及偿债需求交由现金管理部门规划，而预防性的资金也会存在于所谓的协议存款之中以备可能的非经常性事件。
          关于企业的交易性需求，我们主要使用全社会批发商品消费总额进行匡算，从数据上发现这类交易性的资金需求大约占据企业活期存款的7.5%—8%，占比基本上比较稳定，只要交易习惯保持稳定则应该不会产生较大的变化。
          而企业活期存款的偿付性需求则主要有两类，一类是企业流动资金贷款所面临的到期偿付需求，我们假设基期的偿付性需求平均是由6  个月前那期的贷款余额所引致，再考虑5%的利息率，就可以得出我们对企业短期贷款偿债需求的判断；而第二类则是企业固定资产投资所引致的到期偿付需求，这类贷款主要是交通建设贷款、电力水利贷款以及政府融资平台贷款，一般那来说贷款期限在5—15  年之间。以上两类偿债性需求占据了企业活期存款的巨大部分，将近有72%—82%.
          由于企业预防性的活期存款需求较少，我们认为企业活期存款剩余的比例中主要是以公司理财产品出现的“月末一日游”存款，由于公司理财产品数据可获得性较低，我们预计其可能在企业活期存款中的占比在10%—15%之间。