本周观点
        三地原油移动均价又上涨，超过4%“政策线”，数据为104.06  美元/桶，距离上次调价累计上涨了5.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计两会后，成品油价格定价新机制可能会推出，“调价频率加快”、“审批流程减少”将成为两大核心内容。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        聚氨酯下游需求未全面恢复，但厂商纷纷上调出厂价。我们认为聚氨酯PU浆料可能出现超预期增长，受益产品：DMF、己二酸、MDI  等。
        我们建议关注公司：江山化工、广东榕泰、英力特。
        行业动态及相关评述：
        油价再触4%临界：从OPEC  数据看，利比亚2  月原油日均产量降至135  万桶，1  月为158  万桶；沙特阿拉伯2  月原油日均产量增至865  万桶，1  月日产量修正后为850  万桶，2  月底的日产量为900  万桶。12  个成员国2  月每日平均供应为2,943  万桶，低于1  月修正后的每日2,963  万桶。市场对于原油供应的担忧升级，油价再度走高。目前三地原油22  日移动平均104.06  美元/桶，距离上次调价以来累计上涨5.51%，再次触发国内4%的调价临界点。
        原料促使钛白粉再涨价，2011  我国有望成为净出口国：此次促使钛白粉涨价的原因主要在原料价格，按国内目前主要的硫酸法工艺，生产一吨钛白粉需4  吨硫酸（本周华东报价650  元/吨，较上月上涨9.40%）和2.5  吨钛矿（国内外库存低，国内攀枝花等矿产区处于有价无货的状态）。而下游需求来看，涂料市场加大采购，销售情况良好。本周国内金红石型与锐钛型钛白粉报价19,500  元/吨与15,700  元/吨，均涨价8%以上。
        2010  年全球钛白粉市场持续向上，国际巨头杜邦在1/2/6/9/10  月共提价6次，原因主要在于金融危机时关闭了部分产能，当需求恢复时，供给出现较大不足。2010  年我国共生产钛白粉146.43  万吨，较2009  年增长40.9%，进口26.9  万吨，增长9.9%，出口26.64  万吨，同比大幅增长157.1%，表明我国产能大幅增加，亦反映全球需求的回暖态势。我们预计2011  年钛白粉价格仍将保持向上态势。
        聚氨酯产品价格稳中有升：国内聚氨酯下游需求尚未大幅全面恢复，但市场均对后市看好，厂商纷纷上调出厂价：DMF  厂商目前开工率保持在8-9  成，本周华东地区报价6,700  元/吨，较上周上涨6.35%。2010  年国内PU  浆料需求约128.8  万吨，同比增长12%。随着纺织、皮鞋行业逐渐复苏，再加上2  月欧盟对我国皮鞋出口的反倾销措施到期，2011-2012  年PU  浆料需求有望实现15-20%以上的连续增长，按每吨聚氨酯PU  浆料约消耗0.69  吨DMF计算，未来两年至少增加DMF  需求28  万吨以上。纯MDI/聚合MDI  也是如此，万华3  月纯MDI  桶装挂牌在22,900  元/吨，较2  月挂牌价大幅上调1,000  元/吨，而聚合MDI  指导价则走高至17,800  元/吨，较此前上调800  元/吨。此外涨价的还有BDO/软泡聚醚，涨幅在2-4%之间。
        磷矿石报价高位企稳：国内矿山尚未完全恢复开采，目前新一年的合同价陆续出台，30%品位码头交货价450-460  元/吨，高端报价470-480  元/吨，较去年约有50  元/吨的涨幅。国际方面，突尼斯、摩洛哥、约旦外运量减少，但对国内出口的影响存在一定时滞，因而动乱的持续性较为关键。
        此外值得关注的还有：液氯价格触底反弹，华东报价1,300  元/吨，较上周上涨8.33%，DMC  价格小幅上涨2.33%至22,000  元/吨。
  近期重要报告
        “江山化工：聚氨酯需求转旺，DMF  景气持续”，20110303