事件：
        南宁糖业3  月2  日公告定向增发预案：拟以19.11  元/股发行3000  万股募资不超过50,601.42  万元，投资三个项目：甘蔗高产示范基地、广西侨旺纸模制品公司年产3  亿只甘蔗渣浆环保模塑制品技改和制糖行业低碳及产业链节能减排技改项目，计划投资30,282.11  万元、7,340.11  万元和12,979.2  万元，合计50,601.42万元，将建设高产甘蔗基地约20  万亩，年新增56  万吨甘蔗，年新增利润共计6674  万元，
        观点：
        1.  由于气候异常与虫害、单产及含糖量下降、种植面积难以大幅扩张、糖价周期性大幅波动特征预期减弱、白糖需求旺盛且难以被替代、国内人均消费水平仍有很大提升空间等因素，高糖价将是未来3  年左右的基本走势，糖价有望进入持续稳定甚至上涨通道，可能会告别过去周期性大幅波动的历史。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        去年以来，国际糖价创出30  年新高，国内糖价创历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内美国期货交易所（ICE）2010  年下半年粗糖期货价格翻番，2011  年2  月2  日创下每磅36.08  美分的30  年新高，5  月份交割的粗糖相比7  月份的合约价格更高。国内白糖价格从08  年10  月的2800  元/吨狂涨至2010  年11  月的7400  元/吨这一历史记录，两年左右上涨4600  元/吨或164%，近期在7000  元上方徘徊。我们预计未来三年国内外糖价都会处于高位，甚至持续走强，而不是过去那种如同周期性大宗商品一样大幅波动的走势。主要理由是：第一，白糖产量的丰减仍然依赖于天气而且天气变化越来越不规律，加上国内土地紧缺、种植管理过程中的诸多因素，未来1-2  年总量大幅增长的确定性不明显，糖价大起大落的概率变小。具体可从四个层面加以理解：
        一是气候反常变坏与人工无力控制，成为影响糖产量的最大环境因素。从全球气候变化看，洪灾、干旱、霜冻等越来越没有规律，且干旱常常伴随虫害，作为第一原料甘蔗的种植、生长和收割等环节都必须依赖良好的气候条件，恶劣的天气及虫害必然导致原材料产量和含糖量的明显下降，如霜冻降低宿根蔗的发芽率、干旱及虫害导致蔗苗生长缓慢或死亡、霜冻直接冻坏成品甘蔗，而人工因素对这一切尚无力加以根本性改变，进而加工行业无法完全掌控白糖产量的增减，由此导致供给增长的不确定性和减产概率偏大。南宁糖业2008-2010  年产糖量直线下降，分别为74.2  万吨、56.49  万吨和44.68  万吨，09  和10  年同比降幅高达23.87%和20.91%。英国老牌Czarnikow  贸易公司新近预测，因主要产糖国均遭遇恶劣天气，2010//2011  榨季全球北半球和南半球产量均低于预期，全球食糖产量较先前预期的1.684  亿吨下降1.7%，即减少280  万吨，至1.656  亿吨，食糖消费量较先前的预期也将下降  1.2%为1.687  亿吨，供给缺口将从先前预期的280  万吨增至370  万吨。
        二是粗放种植与管理导致单产下降或不稳定，含糖量总体呈下降趋势。如2009  年受干旱影响，广西来宾的种植户亩产甘蔗从5  吨左右下降到4.5  吨甚至更低，蔗农从每亩盈利2-300  元变为亏损或大幅亏损，挫伤了蔗农积极性。新疆甜菜糖含糖量已从过去的14%以上下降到11%左右，南方的甘蔗也大体如此，其影响因素包括种子质量参差不齐、化肥施用较多或不科学施肥、管理粗放（以蔗农分散管理为主）、土质和肥力变差（浅耕及有机肥施用太少）、收割季节被冻坏等。