从2009  的“后进者”、  行业利润居于底部但未来改善可能较大、估值洼地与高确定性、以及机构季度仓位配置的博弈等四条线索出发，我们去年初发布报告《谋局者  得天下——“谋”策略在2010  年的应用》中明确看好航运、港口、高速、航空运输、公用事业、铁路运输以及农林牧渔行业——这些行业很快就通过其优异表现验证了我们的配置思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        沿着同样的视角，我们推出新一季的“谋”策略行业配置报告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        研究结论：
        行业盈利大幅改善与获得市场超额收益之间高度相关。对比去年末至今各行业2011  年盈利增速的预期变化，盈利预测处于高位并再度上调的行业包括电子元器件、建筑建材、农林牧渔、有色金属、黑色金属以及采掘和医药；信息服务、信息设备、轻工制造、机械设备小幅上调，而金融服务、餐饮旅游却出现了盈利增速的下调。我们一方面应关注盈利确定性增长且预期提升的行业，确认其增速提升来自于景气提升还是源自投资者的乐观情绪，如属后者则需谨慎；另一方面也应当关注盈利处于低位且持续调低的行业，紧密监测盈利拐点的到来。
        历史证明，利用机构间仓位配置的博弈是非常有效获取超额收益的方法。一个简单而朴素的道理，如果机构资金大量涌入某一行业，则会导致该行业录得相对市场的超额收益，即一段时间内超配率的提升与预期超额收益之间应该存在正向关系。通过数据证实，房地产、食品饮料、商业贸易、医药生物、信息技术、机械设备、社会服务、电子行业、纺织服装、金属非金属等行业相关系数超过50%，房地产和食品饮料行业甚至高达82%和73%！因而可以通过预测行业超配率的变化预判投资机会。