“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”毫无疑问，“十二五”将会有极大可能成为中国经济转型的关键分水岭，站在转型元年的开局之春，寻政策线图、部全盘之局，分享长期转型红利远比谋“一时一域”更为重要。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        东方策略团队近期将陆续推出“2100  春季投资策略”系列报告，力图在经济转型大趋势视野下，分析未来产业结构变迁，寻求A  股转型年代新蓝筹的布局机会。
        研究结论：
        通胀形势错综复杂，难以轻言通胀压力已见顶回落。10  年四季度以来，仍较充裕的流动性与产出缺口的上行是推高四季度CPI  的主要原因。在此背景下，国内住房、食品价格与劳动力价格互相影响循环上涨，加之海外大宗商品价格上涨，推动CPI持续走高。展望未来，一方面，国内外短期需求可能仍将比较旺盛，产出缺口短期内或将继续上行；另一方面，国内用工荒加剧、粮食价格持续走高，且随着美国经济的复苏，石油价格可能进一步走高。考虑到复杂的经济形势，当前仍难以轻言通胀压力已见顶回落，上半年中国通胀压力仍然较大。
        货币政策将维持从紧，紧缩效应可能逐步显现。结合近期基准利率和存准率的密集上调频率以及对信贷的严格控制，央行的主动紧缩决心较为坚定，本轮货币紧缩周期仍有空间。
        控房价、抗通胀仍将是近期政策的主基调。此外，民间利率借贷利率持续走升，人民币汇率也连创新高，三率齐动导致实体经济资金紧张的状况加剧，各项紧缩政策对实体经济的效应可能将逐步显现。放眼全球，通胀已经在许多国家导致了社会动荡及局势紧张，多国政府也已经采取了种种措施实施紧缩政策遏制通胀，全球资本开始从新兴市场获利了结，回流成熟市场。