维稳春风引领春季攻势
      理解下阶段市场的关键是政治经济学，从政策取向看行情的演绎。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）从政策微调的角度看A  股春季攻势行情的延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外越乱、内越稳，中东危机引发国内调控政策边际改善，08  年“海外经济危机引发国内经济危机”重演的概率很小。2)从政治稳定的高度理解A  股市场反弹行情在现阶段的作用。由于股市是引导预期的重要力量，且民众A  股参与度很高，因此，除了“压房价、稳物价、提收入”，我们判断，股市维稳也是稳定民生的手段，上升到政治稳定的高度。3)从改善民生、调控房地产的角度，看A  股春季攻势行情的动力。对于行情延续的动力，我们重点关注存量财富再配置，特别是紧缩政策、房地产严控引发的挤出效应，部分产业资本、居民财富向股市再配置的进程已经出现，并将逐步深化。
      资金面短期无忧，博弈准备金率上调频率的预期差，或引发行情震荡前行。3、4  月份央票大量到期及外部流动性供给较大，准备金率上调很可能将继续成为回笼资金的主要途径。当前市场一致预期3、4月份分别上调两次和一次准备金率，若实际上调的次数低于预期，一方面资金面宽松的时间将延长，另外，将大大改善投资者预期，从而推动A  股春季攻势行情。
      投资策略上，“维稳”春风引领春季攻势，资金面阶段性宽松、经济数据平稳均有利于春季攻势的延续。配置上看好三类白马股的机会。一是最受益于维稳红利、攻防兼备、短长皆佳的券商、银行、保险等；二是3、4  月份适度参与水泥、化工、工程机械、煤炭等受益于春季投资旺季的行业龙头；三是立足防御可以关注低估值行业白马，比如地产、交通运输、家电、公用事业、通信等行业的龙头。
      主题投资有望继续活跃表现，把握政策的确定性，关注：1)各级政府资产证券化，关注军工、资源类；２）从保民生、和谐社会角度，看好新疆、西藏、内蒙古等少数民族地区建设主题；３)压通胀，从政策扶持、增强农业生产的角度，看好大农业、水利等；４)服务消费面临突破＋提高国民幸福感，看好旅游娱乐、理财服务、节能环保等行业的机会。