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研究报告:中投证券-金理财白金版模拟投资组合操作动态-110304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-05 09:19:41
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄武祥
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 170 KB 分享者: ljn****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        金融房地产行业月度观点--政策密集度将略有放缓,金融板块值得关注2  月货币政策和地产政策持续不断,但大盘略有上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证券、信托和地产板块表现强劲,超出我们预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为3  月在两会召开的背景下,政策密度将略有放缓,金融板块值得关注。但3  月末的宏观经济先导指标仍存在对于大盘和板块的不确定性。
        银行业:看好净息差扩大带来的业绩超预期。我们维持行业看好评级,认为在一季度信贷紧缩和实体经济需求旺盛的背景下,银行业息差扩大将超越市场预期,银行板块具备跑赢大盘的能力。我们维持招行、民生、兴业、深发展的买入评级,同时建议投资者关注小企业贷款占比较高的宁波银行。
        保险业:业绩难超预期,催化剂缺乏。保险股估值处于绝对低位,新业务价值倍数仅6-10  倍,具有安全边际,但近期缺乏股价上涨的催化剂。投资收益与评估利率的反向变动,导致10  年下半年和11  年上半年业绩难超预期。但评估利率变动带来的利润波动属会计游戏,不影响我们对于公司的判断。加息周期下寿险公司利差扩大,评估利率触底回升,2011  年寿险利润和新业务价值增长乐观,产险在维持盈利水平前提下实现规模扩张。公司方面,短期推荐寿险业务增长质量最优的中国太保,长期看好中国平安。
        

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