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永清环保研究报告:天相投顾-永清环保-300187-新股分析报告:发展快速的综合性节能环保服务提供商-110304

股票名称: 永清环保 股票代码: 300187分享时间:2011-03-04 16:29:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张雷
研报出处: 天相投顾 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 774 KB 分享者: per****zhl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司此次发行  A  股1670  万股,发行后总股本为6678  万股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司第一大股东为永清集团,持股3,981.50  万股,占发行后总股本的59.62%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实际控制人为刘正军先生。
          公司是为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案的节能环保工程公司。主要业务涵盖减排和节能两大领域:  减排方面,主要面向火电、钢铁、有色、造纸等高污染行业的脱硫、脱硝以及除尘;节能方面,面向造纸、钢铁等高耗能行业,提供热电联产、余热发电等环保热电方面的总承包和设计服务。
          公司在钢铁烧结脱硫和火电脱硝领域具有先发优势。1.凭借对政策走向的准确把握和强大的技术创新能力,率先布局钢铁烧结脱硫行业,目前已经在行业内排名并列第一位;2.已掌握火电脱硝技术,并拥有火电脱硝项目经验。
          公司在脱硫脱硝领域具有技术优势。1.  钢铁烧结脱硫领域:石灰石——石膏湿法空塔喷淋技术,在脱硫效率、运行稳定性、建造和运行成本方面具有显著优势。2.火电脱硝领域:催化剂前端烟气与氨均混技术,国内领先。
        3.火电脱硫领域:投运后运行稳定,脱硫效率实际运行指标优于设计指标。4.有色脱硫领域:国内首家将钠碱法烟气脱硫技术实现工程应用,其副产品亚硫酸钠可产生经济效益。
          募股资金用来补充流动资金和建立研发中心。本次拟募集资金16,000万元用于:1.其中1亿元用于补充公司总承包业务所需的流动资金缺口,提高公司项目承接能力;2.其中6000万用于建立环保研发中心,巩固并增强公司的技术优势。
          盈利预测及估值。预计公司2010—2012年EPS分别为0.68元、1.07元和1.72元;我们认为公司的2011年合理市盈率水平应在30-35倍之间。按预测的2011年业绩计算,股票上市后的合理价值区间应在32.1-37.5元之间。
          公司面临的主要风险:政策风险和客户集中风险。

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