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        2月17日，国务院公布了《医药卫生体制五项重点改革2011年度主要工作安排》（以下简称工作安排）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《工作安排》明确提出2011  年实现国家基本药物制度将实现基层全覆盖，政府对新农合和城镇居民医保补助标准均由上一年每人每年  120  元提高到  200  元；城镇居民医保、新农合政策范围内住院费用支付比例力争达到70%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
      《工作安排》分总体要求、工作任务、保障措施等三部分。工作任务包括五大类：加快基本医疗保障制度建设、初步建立国家基本药物制度、健全医疗卫生服务体系、促进基本公共卫生服务逐步均等化、积极稳妥地推进公立医院改革共17  项具体任务。
        此次《工作安排》对5  大项17  个工作要点的负责部门和实施时间做了明确的要求，显示出更强的可操作性。结合近期李克强副总理在全国深化医药卫生体制改革工作会议上的讲话可以看出加强基层医疗投入，完善基层医疗体系建设，满足民众基本医疗需求将是十二五期间的重要工作，也将是下届政府的改革工作重心。
  下面我们分别对上述五大工作任务做简要的分析。
    一、加快基本医疗保障制度建设  
        1、职工医保、城镇居民医保参保率均提高到90%以上,新农合参合率继续稳定在90%以上；2、政府对新农合和城镇居民医保补助标准由2010年的每人每年120元提高至200元，并适当提高个人缴费标准，我们判断新农合每人每年筹资额将由2010年的150元提升至2011年的250元；3、政策内住院报销比例也力争由2010年的60%提高至70%。所有统筹地区最高支付限额分别达到当地职工年平均工资、当地居民年可支配收入和全国农民年人均纯收入的6倍以上，且均不低于5万元。我们认为医保容量扩容以后，通过提高报销比例、扩大报销范围等手段，提高就诊率，为医药市场维持较快增长提供了有利保障。
    二、初步建立国家基本药物制度  
        我们认为，基本药物制度事关医改成败，政府必将有效推进，看好基本药物制度推进带来的市场扩容和行业增长。但现有的补偿机制仍然是基本药物制度得以顺利实施的重大阻力。因此，对于基本药物制度在全国范围内铺开之后的效果和持续性，我们认为仍有很大的不确定性。从这个角度分析，独家品种仍是我们首选的投资标的，以规避制度实施过程中的系统性风险。我们选择具有规模优势、产品线丰富、能够通过调整产品结构规避风险的企业，如：云南白药、片仔癀、千金药业、天士力、马应龙、中恒集团。在非独家品种中，我们看好科伦药业和双鹤药业在大输液领域的规模优势。
    三、健全医疗卫生服务体系  
        1、支持300所以上县级医院(含中医院,下同)、1000所以上中心乡镇卫生院和13000个以上村卫生室建设，确保每个县至少有1所县级医院基本达到二级甲等水平；2、以全科医生为重点的基层医疗卫生队伍建设，大力培养适宜人才；3、转变基层医疗卫生机构服务模式,提高服务质量和效率。我们认为，对基层医疗机构的建设，将带来对医疗器械、医院装修的投入增加，而大力培育全科医生将有效缓解目前患者看病难的问题。
    四、促进基本公共卫生服务逐步均等化  
        人均基本公共卫生服务经费由2010年的15元提高至2011年的25元，促进基本公共卫生服务逐步均等化：2011年15岁以下儿童乙肝疫苗再补种626万人左右、为45万例贫困白内障患者免费开展复明手术、再完成适龄妇女宫颈癌检查400万人，乳腺癌检查40万人。城乡居民健康档案规范化电子建档率达到50%左右。为65岁及以上老年人每年进行健康危险因素调查和体格检查。高血压、糖尿病管理人数分别提高到4500万人、1500万人以上。发现的重性精神疾病患者全部  行  业  研  究  行业研究报告  请务必阅读最后一页的免责条款  纳入管理。我们认为，基本公共卫生服务逐步均等化将给疫苗和诊断试剂相关上市公司带来较大的扩容机会。我们继续看好天坛生物、华兰生物、科华生物和达安基因等细分行业龙头公司。
    五、积极稳妥地推进公立医院改革  
        公立医院改革一直是医疗改革的"深水区"，此次《工作安排》对公立医院改革仍持慎重态度，要求继续加大改革试点力度，力争形成公立医院改革的基本路子，鼓励在政事分开、管办分开、医药分开、营利和非营利分开等重点难点问题上大胆探索。同时，社会资本办医获得进一步鼓励，《工作安排》提出要加快形成多元办医格局，抓紧清理和修订相关规章和办法，促进非公立医疗机构发展。《工作安排》还提出支持社会资本举办高端医疗机构，控制公立医院开展特需服务的比例，这将进一步利好定位高端和特色服务的民办医疗机构。我们看好相关上市公司如通策医疗、马应龙和金陵药业。
  投资建议  
        总体而言，《工作安排》对医药行业的影响中性偏好。随着政府投入的加大、医疗保障覆盖面和保障深度的提高以及基本药物制度的全面推进将带来医药需求的持续旺盛，基层用药放量是必然的。我们看好其中独家品种的长期投资机会。同时随着公立医院改革的不断深化，民营医院企业也将逐步受益。从二级市场来看，医药股经过去年12月和今年1月两个月的大幅回调，估值溢价率迅速回落，考虑到板块成长性良好，当前估值合理。我们看好医药股3月份阶段性的投资机会，建议超配医药股。投资组合方面建议关注：科华生物、美罗药业、康美药业、贵州百灵。