投资要点
        事件：
        商务部公布以旧换新最新数据：截至  2011  年3  月2  日，家电以旧换新拉动全国家电消费突破1500  亿元，销售新家电达3971.5  万台，回收旧家电4116.1  万台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年1-2  月，家电以旧换新销售新家电数量、销售额和回收旧家电数量较2010  年11-12  月分别增长27.2%、28.9%和26.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
          日均销量持续增长，政策的刺激效应仍在继续
        2010  年家电行业在政策的刺激下出现了超预期增长，市场担忧政策的实施提前透支了未来的更新需求。因此日均销量这一指标成为跟踪判断更新需求强弱的重要指标。从这一指标看，以旧换新对应的家电更新需求尚未出现减弱的迹象，2011  年1-2  月的日均销量环比保持增长态势，给了我们期待2011  年家电销量持续增长的理由。
          新推广地区的需求将集中在2011  年释放
        从以旧换新政策推广的区域来看，2010  年下半年新推广地区的刺激作用尚不明显。根据数据显示，2010  年家电以旧换新累计销售量3222  万台，其中1-5  月原有10  省市销售量已经达到1409  万台。从实际操作来讲，以旧换新政策一般需要3-6  个月的启动期，因此新推广地区对2010  年以旧换新销量数据的贡献尚不明显。随着招标投等各种手续的逐渐简化和完成，这部分需求在将在2011  年全面体现。
          更新换代的需求潜力巨大
        我们结合  2009  年城镇家庭家电的保有量水平(不包含电脑)简单测算更新换代需求的空间如下，可以发现，未来更新换代需求的潜力空间巨大，更新需求将成为家电销售不可忽视的主力军。
          投资建议
        对于家电各子行业，目前消费升级趋势明显，空调逐渐从定频转向变频，洗衣机逐渐向滚筒升级，彩电则逐渐完成LCD  对CRT  的替代，并向LED  进一步升级。从行业更新换代的角度，我们建议投资者重点关注格力电器(000651)，小天鹅(000418)以及海信电器(600060)。