【大势研判】逢低介入优质成长股
        光大证券研究所咨询服务部
        周一大盘先抑后扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收盘4868.61点，下跌3.17点，跌幅0.07%,成交707.90亿元；深市收于15580.24点，上涨195.32点，涨幅1.25%，成交270.16亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪市上涨股票为619家、下跌222家，深市上涨股票511家，下跌175家。                消息面，1、耿亮：上证所股票融资猛增220%。在日前召开的第六届中小企业融资论坛上，耿亮进一步表示，个人投资者净盈利1.42万亿，约占51.8%；中小个人投资者净盈利1.07万亿，占39%。2、尚福林首次披露创业板定位与制度设计。中国创业板市场的推出条件已经成熟，工作重点明确。中国证监会主席尚福林1日在深圳首次详细披露了创业板的市场定位与制度设计，并就创业板具体筹备工作做出了部署。3、姚景源：今年经济增速或创12年来新高。"2007年中国经济呈现增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的态势，预计今年全年增长依然保持两位数，可能成为1995年以来的最高增长速度，这是中国的工业化、城镇化、市场化的结果。"国家统计局总经济师姚景源说。
        从昨日全天情况看，虽然上证指数受中石油拖累而下跌，但从涨跌家数和沪深300指数来看有企稳迹象，市场人气已有所好转。从板块轮换看，地产、银行摆脱了前期的颓势，中华企业、泛海建设均封于涨停，深发展也放量上行，脱离了下降通道。
        市场展望：昨日沪指虽仍受累于中石油，但市场人气开始活跃，个股机会有所增多，除开银行、地产外，创投板块、奥运板块的表现也十分抢眼。一方面，相关经过连续的下跌后，部份被错杀的绩优成长股的机会有所展现；另一方面，仍有相当部份资金在寻找市场的突破口，在流动性相对偏紧的环境下，创投板块、奥运板块等局部热点维系了市场的气氛。
        虽然沪市成交量有所放大，但除去昨日上市的新股后仍然较小，考虑到本周有包括中海集运、国投新集在内的五只新股发行，市场资金面仍偏紧，还需要时间来消化空方的力量，甚至不排除在宏调和境外市场影响下，恐慌盘捅出导致震荡加剧。
        值得注意的是，时值年底，按惯例年未最后几天和明年初新股的发行力度会有所减小，而目前一级市场的收益率正在快速减小，不排除部份资金提前介入二级市场的可能，加上部份封转开基金销售的结束，这使得市场会逐步形成年底或明年初资金相对宽松的预期。因此，我们认为在年底前逢低介入优质成长股是较好的投资策略。
        【热点聚焦】2007年年平均收益约26%
        我们通过对2007年1月至11月新发行的105只新股的中签率和上市首日的溢价率进行数据分析显示：2007年新股发行的平均中签率为0.35%；上市首日的开盘价较发行价平均涨幅为191%；如果假设2007年共有40次申购新股，投资者用100万的资金打新股，那么2007年的新股申购收益=100万×0.35%×40×191%=26万，即打新股的年收益率为26%左右。正因为今年打新股具备“无风险、高回报”的收益，因此目前最炙手可热的理财产品莫过于申购新股类产品。
        据新股申购月度报告显示，9月份中签率平均水平为0.57%；10月份中签率平均水平为0.35%；11月份的中签率平均水平为0.15%；这表明虽然申购新股的资金和募集资金在创新高，但新股申购中签率却在不断走低，而打新股中签率降低的原因，跟申购新股受追捧程度越来越高有关，由于目前基金、二级市场上已空仓的投资者、券商、银行资金，以及各类民间闲置资金均积极参与新股申购，促使打新股的资金量大大高于新股发行所要募集的资金量，导致中签率仅在0.02%—0.08%左右，即要稳中签一个小盘股需要近千万的资金，稳中签一个大盘股要50万元的资金，因此中签率越来越低，是打新股所获得的平均收益逐步降低的主要原因。
        2007年11月的沪深两市月K线跌幅高达19%左右，创下近12年来的月跌幅新高！显示出在股指连续暴涨了近两年过后，已有部分主力在高位逢高派发，把投资风险让给了留守二级市场的投资者，因此越来越多的二级市场投资者参与到一级市场，使得一级市场的交投异常活跃。与此同时，一级市场在近期再一次迎来新股发行的高峰。从11月30日至12月10日期发行的新股多达8只来看，投资者可以有多种选择新股申购的策略。