对公司的基本判断：
        1）公司1  季度订单饱满。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司从去年12  月份开始就一直处于三班倒的状态中，春节全公司只放了一天假，根据我们3  月2  日电话沟通的情况，公司依然处于三班倒的状况，没有感受到重卡企业减少订单的趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计公司1  季度将实现20%左右的利润增速，EPS  约：1.16  元。
        2）产能瓶颈年底有所突破。目前公司三班倒无休假再加上二工厂投产后，月产能在6  万台，通过技术改造提升原有工厂效率，预计年底将扩到7  万台/月，总量来看，2011  年的产能扩充在15%左右。我们认为公司在产能扩张方面具备充分的理性，由于与下游客户的良好关系和谨慎的市场判断，公司能够在产能扩充和发展中取得平衡。
        3）抓牢重卡市场，向工程机械和船舶发动机延伸。公司与国内主要重卡生产企业合作紧密，由于其大量和稳定的采购量，对上游的议价能力较强。基于公司与上下游良好的合作关系，我们认为其已经具备一流企业的经营管理方式，盈利能力仍然具备提升空间。
        为了降低周期性风险，公司近几年开拓重点将放在工程机械领域，目前30%的发动机配套装载机，公司拟大力开发挖掘机市场，力争提升工程机械的销售占比，使得公司业绩能够平滑稳定增长。
        公司2009  年收购的法国杜博安主营高转速、大功率发动机，产品以配套游艇为主。目前公司已经在给游艇企业做发动机配套，但考虑到国内游艇业不健全，游艇企业规模小而且比较分散，游艇船坞的缺乏也造成游艇销量瓶颈。从发展的角度来看，游艇系列是山东重工集团五大重点布局板块之一，公司认为我国游艇行业必然会有高速增长，但仍需等待时日，目前预期是在2012  年以后开始放量。
        4）动力总成是提升公司产品盈利能力和综合实力的关键。公司自主开发的动力总成系统，盈利能力强于现有产品，拥有完全的自主知识产权，能够为主机厂做总成配套，对外资企业形成强大竞争力。总成系统是汽车三大核心系统之一，一直以来是汽车生产核心技术所在，总成配套商通常会与整车企业进行同步开发，能够对上下游形成比较强的影响力。我们认为随着公司动力总成系统市场的扩张，公司业绩还有不断提升的空间。
        公司2010-2012  年全面摊博每股收益为：3.97、4.56  元、5.5  元，跟据3  月3  日收盘价59.39  元计算，动态PE  分别为：15  倍、13  倍，11  倍，维持“买入”的投资评级。