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银行业研究报告:中投证券-银行业:优秀业绩催化行情,估值修复年内可期-110304

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2011-03-04 11:08:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张镭
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 244 KB 分享者: hid****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:    
          优秀业绩表现将催化银行业年报、季报行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于息差水平的提高,预计上市银行2010年报及2011年1季报将披露良好业绩表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于银行业经营环境的相对透明,使得银行业绩的可预测性较高。在其他部分行业存在业绩低于预期风险的情况下,银行板块高度确定的年报、季报业绩对投资者的吸引力日益提高,有望催化一轮估值上升行情。  
          2011年内银行板块将实现20%至30%的估值修复。2010年,银行板块估值受到陆续推出的多项监管政策"接力"压制,始终维持低位。2011年,新增监管政策推出的可能性已较低,原有各项监管政策细则逐渐明确,对银行负面影响程度或低于预期,形成银行业估值回升的动力。  
          通胀走势将影响银行板块估值修复的节奏。银行板块作为市值权重板块,其估值表现既受自身业绩影响,也与股市整体流动性宽裕程度紧密相关。年初较高的通胀水平决定央行将坚持从紧货币政策,流动性环境仍将紧张,这限制了银行板块年报、季报行情能够达到的高度。一旦通胀缓和,从紧货币政策退出,则银行股估值的修复将得以完全实现。  
          推荐组合:年报、季报行情中推荐业绩增长潜力大的招商银行、民生银行、兴业银行以及南京银行,全年区间内还推荐从紧货币政策环境下资金来源有优势的工商银行、建设银行。    

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