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研究报告:海通证券-2011年3月基金投资策略-110303

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-04 10:26:53
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 单开佳,倪韵婷
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 351 KB 分享者: jcz****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        股混型开放式基金:核心略重大盘风格卫星看重热点把握。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月市场虽然呈震荡走势,但是两会的召开必将给部分板块带来一定的行情,因此核心卫星组合可以在保证稳健收益的情况下,获得一定的超额收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前大盘蓝筹股持续低估,表现出良好的抗跌性,但是何时会走出低谷还很难预料;2月小盘股反弹后估值又有所上升,催化小盘股行情的因素逐渐减弱,未来小盘股整体机会不大,但是个股仍有结构性机会。因此,核心组合在风格均衡的基础上可以略偏大盘蓝筹风格。卫星组合需要挑选热点把握能力较强的基金。近期两会即将召开。两会的主要议题往往是贯穿当年政策走向的主线,  "十二五"规划将确定产业的发展方向、战略重点和重大举措等,因此获益的板块可能会有较好的表现。    封闭式基金:折价不具吸引力。随着年报公布临近,传统封闭式基金分红将明确,但由于目前的折价率和年化折价回归收益已接近历史底部,因此我们认为折价率进一步缩小的空间十分有限,而折价扩大的概率逐渐增强,因而短期来看,传统封闭式基金缺乏折价带动的行情。从长期投资的角度而言,部分封闭式基金业绩出色,如大成优选,体现出出色的选股能力,投资者可以将这些基金作为中长线投资品种。    杠杆型基金:高风险份额关注政策导向。我们认为3月的市场仍将维持震荡,但是震荡中会伴有政策性行情,因而对于高风险份额来说,整个月度的涨幅可能不大,但是期间可能会有交易性机会。3月的交易性机会可能是由政策利好带动的,因此投资者必须密切关注政策导向,了解各个高风险份额尤其是母基金是指数型的高风险份额的行业配比,挑选含受益板块权重较高的产品做投资。    ETF基金和指数基金:整体机会不大,ETF可关注两会波段机会。在震荡市中,指数的整体涨跌幅变动不大,指数基金的高仓位优势将不再发挥作用,基于本月市场震荡的判断,我们认为3月指数基金以及ETF整体投资机会仍未来临。但对于交投便捷且适合做波段操作的ETF而言,3月两会期间或会有波段机会,如果两会期间有超预期的利好政策出台(如财政政策的放宽),市场必将会有所回应,此时投资者可利用ETF进行波段操作以博取市场收益。    债券货币型基金:趋势机会仍需等待,大资金或可逐步建仓。3月债市将处于微弱利好的环境中,因而债基收益或将整体较为平稳,但由于加息预期依旧存在,且加息对于债券基金的业绩冲击较大,当前债基的趋势投资机会仍未到来。不过从历史的收益来看,加息对于债券市场短期有冲击,从而造成债券基金短期业绩不佳,但在加息进入中后期,债券市场逐步企稳,债券基金的投资价值开始显现。目前市场上普遍认为加息逐步步入中后期,债券基金的投资机会将会逐渐临近,对于大资金投资者而言,或可以开始对债券基金逐步建仓。    推荐基金:开放式股票型、混合型:富国天惠、银华富裕主题、嘉实服务增值、大摩资源优选、景顺内需增长二、农银行业成长、华商盛世成长、广发核心精选、兴全全球视野、华泰价值增长;封闭式基金:大成优选;债券型:富国优化、易方达增强回报;货币型:银华货币。    

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