报告摘要：
          1.  现货信息
        现货市场表现
        11月，市场利空消息频出，主要股指连续下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月份未调整的金融地产行业在中石油的带领下大幅回调，跌幅相对其他行业较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）造成此次下跌内在因素是股票的估值过高，温总理两次有关股市的讲话、央行上调准备金率、证监会下发的有关限制基金盲目扩张规模的文件以及10月份居高不下的货币、经济数据是此次下跌的催化剂。
        对于12月份指的走势，我们认为仍将呈震荡的走势，理由如下：经过近一个半月的下跌，市场整体下跌了21%，市场的泡沫得到一定程度的挤压，市场继续下跌的空间不大。但12月中海集运等8只股票即将招股，场内资金仍然偏紧，场外资金观望气氛较浓，进场意愿不强，市场缺乏走强的基础。若12月份推出股指期货上市的时间表，市场可能以此为契机，提前走强。
          2.  期货仿真交易概况
        11月份，股指期货即将推出的预期继续吸引着越来越多的投资者参与，期货日总成交量和日持仓总量分别比10月提高100%和50%以上。随着现货的连续下跌，投资者信心开始涣散，近月、次近月、近季月、远季月四类合约的基差在10月份的基础上大幅走弱。对于12月份期货合约基差的走势，我们认为继续大幅走弱的可能性较小，主要原因是：目前各合约基差率(=基差/现货)已处于前期较低水平，继续大幅走弱的动力不足，且现货调整也已基本到位，继续连续的下跌的可能性较小，投资者的信心12月将逐步恢复。在操作上，由于0712合约还有两周即将到期，而目前其基差目前为500点左右，未来两周0712合约将向现货收敛，而0806合约的基差12月在现货走稳的基础上将逐步走强，建议投资者可通过卖空0712合约，买入0806合约进行跨期套利操作。