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研究报告:高华证券-欧洲策略:布局资本开支增长-110304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-03-04 09:29:55
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 高华证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 646 KB 分享者: ol****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        危机期间资本开支大幅下降
        信贷危机期间,公司纷纷大幅削减开支以持有现金,且当时融资十分困难。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此背景下,资本开支增速降至历史低点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们预计未来几年资本开支上升的理由
        以下几点表明资本开支将较目前大幅增长:(1)  领先问卷调查表明投资类产品企业复苏状况良好;(2)  公司可投入运营的现金充裕,同时他们表示有意增加资本开支;(3)  净资本回报率开始复苏,这应会对资本开支增长提供支撑;(4)  资本开支增长在周期早期通常较为强劲;(5)  银行开始再度扩大对企业的信贷供应。
        开支和借贷:工业股和银行股最能受益
        我们重新调整了我们的资本开支组合(GSSTCAPX),新组合更具吸引力但当前估值偏高。我们建议高配工业股和银行股以充分受益于此轮投资周期。
        

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